􀂄  两级市场分化明显，资金面宽裕不改
近两周宏观消息面颇为清淡，债券一级市场和二级市场展现出冰火两重天的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一级市场招投标利率仍被宽裕的资金面持续拉低而二级市场交易清淡之外，收益率曲线处于历史地位的态势透出卖方力量居上的气息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）六月份债券到期量约5000  亿元，计划发行量约3000  亿元，公开市场仍将以微调为主，债市资金面宽裕不改。
􀂄  后续政策，注重平衡
在经济数据显示的宏观面好转证据并不充分之前，政府出台刺激政策的动力仍在，尽管短期内通胀并不会到来，但政策制定者的政策取向更可能是在经济刺激效果和对未来通胀管理之间寻求平衡，大规模的数量型放松和力度较大的价格工具再度使用的可能性都很小。
􀂄  市场展望
宏观面喜忧参半，已公布的数据合力并未给债市提供下阶段走势的线索，整体而言市场面临弱势均衡的环境，是否能够打破这种均衡，将取决于经济走势是否超预期。预计下周公布的5  月份CPI、  PPI  仍处低位，或可为债券市场提供短暂的交易性机会。