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鄂武商A研究报告:联合证券-鄂武商A-000501-守得云开见月明-090608

股票名称: 鄂武商A 股票代码: 000501分享时间:2009-06-08 15:53:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴红光
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 625 KB 分享者: are****15 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  武汉及湖北受此轮经济危机冲击较小,居民可支配收入增速高于全国水平3-4  个百分点,稳健的收入增长保障本地需求的强劲增长;作为武汉城市圈的核心,武汉市具有强大的吸入效应,周边消费对本地商业需求形成强大补充;外部环境良好是本地商业股股价上行的刺激因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司是武汉地区百货业的龙头,2008  年公司百货销售收入占武汉限额以上百货市场份额的24%,2009  年1-4  月公司大力引进知名品牌提升门店档次、通过错位经营实现优势互补,百货业绩再超市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司筹划多年的摩尔项目破土动工,项目建成后公司百货垄断地位将更加稳固。
􀂄  公司的超市业务正处于高速拓展期,稳健的扩张计划和广阔的市场空间保障公司的外延扩张;物流配送中心和蔬菜基地的启用将提高公司整体竞争力,保障门店内生增长;新开门店转为成熟门店成为近期业务增长点。
􀂄  公司历史遗留问题基本解决,武汉市政府出台工商业用电同轨政策对公司形成政策利好,公司融资缺口收窄、利息资本化导致财务费用压力减轻,未来公司高企的费用率存在下降预期。
􀂄  大股东  “意外”增持意义良多,困扰公司多年的股权纷争可能终获解决,资产注入、管理层激励制度等预期给公司带来交易性投资机会。预计公司2009-2011  年EPS  为0.45,0.53,0.64,维持增持评级。

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