工资收入增长乏力、信贷紧缩，消费前景黯淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】个人名义收入增长主要归因于季初政府的转移支付，而工薪收入和财产所得都乏善可陈。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加之，商业银行收紧贷款标准的比例依旧高企，消费信贷同比增速已落入负值区间。储蓄率不断攀升之势或将在三季度结束，但漫长的“降杠杆”进程使得储蓄率持续高位盘桓。
　　制造业与非制造业PMI指数冷暖不一。5月制造业PMI超出市场预期，新订单指数更是达到51.1。新订单与库存之比显著高于数据统计以来的历史均值，这无疑暗示着未来库存将进一步上升，“加库存化”将推高产出水平。与上述相对照，非制造业PMI指数的回升速度却低于市场预期。由于非制造业在经济中占据主体地位，因此经济复苏的前景并不如想象中的乐观。
　　成屋签约率暗示成屋销售将进一步增长，但长期利率上扬或扼杀房市复苏。低利率和房价水平的下降提升了居民的购房能力。4月NAR成屋销售签约指数环比大增6.7%，而这也预示着未来成屋销售将继续上扬。与房屋销售互为印证，营造支出实现了连续两个月环比改善。但需要警觉的是，房地美(FreddieMac)的30年固定抵押贷款利率一周之内上升了38bp，由上周的4.91%升至本周的5.29%。长期利率的提高或将扼杀楼市复苏的希望。
　　工业品新订单环比改善，去库存化仍在继续。4月工业品订单环比增长0.7%，扣除运输的核心订单环比增长0.1%；存货环比下降1.0%，扣除运输的存货环比下降1.3%，为连续8个月下降。去年9-11月伴随着库存的急速下降，新订单（需求）明显萎缩；而12月以来库存降幅收窄，新订单也从底部反弹。这些充分表明库存是当下经济增长的最重要的制约因素。