传统业务走出低谷
公司的传统业务主要为瑞风MPV  和轻卡，两者需求均在复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受累于经济不景气，企业利润普遍下滑的拖累，MPV  是08  年乘用车子分类中唯一同比衰退的板块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进入09  年后，MPV  逐步显示复苏迹象，衰退幅度已由1月的30%收窄至12%，同样瑞风的月销量也在逐月提高，逐渐走出低谷，我们预估瑞风09  年全年将实现销量3.6  万。
轻卡板块受益于“汽车下乡”、“以旧换新”等政策刺激，预计全年销量将实现15%的增长。公司轻卡定位于中低端，受益程度将高于行业平均，预计江淮轻卡全年可实现18%的销量增长。
公司评价与投资建议
基于江淮汽车的核心业务正逐步走出低谷，我们将09-11年EPS  预估分别由人民币0.13  元、0.20  元和0.24  元上调至0.16  元、0.32  元和0.41  元。我们一直坚持认为，轿车业务是公司发展的命脉所在，在轿车业务发展前景逐渐明朗的背景下，未来公司盈利超越预期的可能性不断增强，其投资价值也自然显现。加之《安徽省汽车产业调整和振兴规划》中明确指出：“未来通过联合重组和调整，培育1  个具有100  万辆产销规模的大型汽车整车制造企业集团”，奇瑞和江汽的重组传闻随时会成为股价催化剂。综上，我们将目标价上调至8  元，评级由「持有」上调至「增持」。