本周国内外铜市冲高后位于高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中LME三个月铜在周一上破4800后再创今年新高4150美元，此后几天位于高位震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周四LME收盘500美元，一周上涨260美元。持仓增加4万手。前四天库存减少9千余吨。国内铜价走势与外盘相似，因为经过上周的长假，国内铜价出现补涨行情，与外盘比较来看，是先弱后强。周末国内8月铜收盘41100元，一周上涨3980元。持仓增加30734手。库存增加15263吨，达到45480吨。
　　本周铜价大幅冲高后位于高位震荡，从市场的主导因素来看，美元成为关键。从3月份美国宣布实行定量式宽松货币政策以来，美元成为市场抛售的对象，再加上近期公布的数据显示全球经济最差的时期已经出现，投资需求从美元转向商品市场，这给铜价的上涨提供了动力。本周中国公布的PMI再次维持在50以上，欧洲PMI数据也继续回升，美国成房销售继续回升并好予预期，这些均加大了市场的风险偏好。另外，本周欧洲央行、加拿大央行和英国央行召开利率会议，三大央行分别维持利率在0.25%，0.25%和0.5%不变。同时英国央行维持1250亿英镑的资产购买计划，欧洲央行宣布购买600亿欧元的担保债券。各国央行纷纷扩大扩大资产负债表，像美国一样开始印刷钞票，这更加大了市场对通胀的预期，也成为投资者涌向商品市场的动力。从历史上看，铜价与美元的负相关性高达80%，反映出资金的投资方向，从目前来看，短短3个月时间美元汇率跌幅已经超过10%，美元资产的吸引力大减，在这种情况下，需要外国投资的美国如何采取措施吸引外资成为市场关键的焦点。
　　回到基本面来看，本周国内铜市相对外盘而言是先弱后强，反映出节后国内铜市的实际消费情况。从目前来看，国内下游企业纷纷进入消费淡季，对铜价的上涨形成抵制。供应上面，近期市场传闻广东进口废铜紧张，因为广东海关变动较大，对废旧物资进口开始严查。这样做的结果是加大进口成本，中外报关手续更为复杂，时间有所增加，这些都将加大国内废铜的进口压力，估计近两个月废铜进口量将下降。从长江有色来看，本周上海现货维持贴水，周末为贴水150到50元，反映出国内现货供应的宽松。
　　本周上海期货交易所成功地召开了第六届上海衍生品市场论坛，其中请了大量国内外的金属专家来谈有色，从会上看，大家普遍认为金属的基本面并不支持金属价格的大幅上涨，目前市场的动力主要是投资需求，并担心未来金属价格在缺少后续投机力量的情况下会暴跌。对此我们也表示认同。因为单从宏观经济上看，目前全球经济最多只是已经见底，但离复苏还有很长时间，出现V形反转的可能性几乎没有。但问题就是目前的货币泛滥和美元的暴跌，因此从操作上讲，近期的重点还是以美元为主，同时以技术性操作为主。