主要观点：
经济下行期维持低利率
最近两个月，欧元区的经济信心指数出现小幅上升，先行指标的回升只表明经济衰退的速度在减缓，但经济仍处下降通道，欧元区经济仍面临很大压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】无论从刺激经济还是保持先行指标的良好势头来讲，继续将利率维持在低水平是必要的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
通缩风险仍未完全消除
随着定量宽松时代的到来，市场上对于未来发生通货膨胀的担忧陡然升温。但这种担忧目前只停留在预期层面，实际价格指数却反映出短期内欧元区的通缩风险并没有完全消除。而且，广义货币供应增速持续降低，货币环境并没有实现真正宽松。虽然市场中存在通胀预期，但短期内欧元区面临的实际困难仍是通缩风险，欧洲央行继续将基准利率维持在低位是情理之中的事情。
宽松货币政策时期关注通胀预期
之所以欧洲央行没有再次降息是为了避免进一步刺激通胀预期。美国和欧洲长期国债收益率的同时上升表明未来通胀的担忧在长期利率上已有所反映。在经济仍未走出衰退之时，长期利率的上行会对经济恢复产生负面影响。如果进一步降息，可能刺激通胀预期使得长期利率水平进一步上移。后期欧洲央行的政策重点会放在恢复银行的信贷能力、提高货币流通速度方面，货币政策将趋于谨慎。但这种谨慎并不意味着货币政策会发生根本性的变化，在经济没有走出衰退、复苏基础尚未牢固之前，欧洲央行仍会维持宽松的货币环境。同样的情况或也会发生在本月随后召开的美联储议息会议上，在经济衰退期宽松的货币政策将维持，但为了对抗通胀预期、避免长债收益率继续攀升，美联储继续扩大定量宽松规模、进一步放松货币政策的可能性有所降低。