要点：
􀂾  自月初的本轮钢铁股再次跃动，在思路上与上轮具有较大不同，上轮主要是钢铁补涨需要及基建拉动下长材率先进入拐点的预期，到昨天为止大盘从去年低点上涨66%而钢铁板块平均上涨65%，补涨要求基本填平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次上涨主要是基于经济复苏确定对钢铁后市的乐观预期，这主要表现在部分前期涨幅较小的钢铁蓝筹股开始启动，其次是通胀预期下具有资源概念属性的矿石类个股的上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伴随宏观经济持续复苏向好，钢铁作为强周期行业的补涨甚至领涨仍可持续。
􀂾  我们认为触动近日钢铁股表现抢眼的一个重要因素是钢价的二次加速上扬。钢价在经过年后虚涨回落、4  月真实需求拉动上涨后，本次价格加速上涨给我们发送了行业复苏的明确信号。目前钢铁下游行业汽车、家电持续热销，基建全面开工，地产销售小阳春后库存下降将导致下半年地产新开工加速回暖，这些因素都强烈刺激了对钢铁需求的预期。因此我们看到现货钢材价格持续走高，期货螺纹钢已经拉高至3700  元/吨。由于钢厂出厂价格调整落后于现货市场价格，本周开始钢厂再次普遍调高钢材出厂价格，出厂价的上调再进一步交互刺激现货市场价格上涨，更有钢材期货价格一路领涨。大中型钢企在目前价格下开始盈利。我们预计本周长板材价仍会有比较大的上涨。因此市场形成对了钢铁行业盈利能力继续回暖、钢铁估值继续调高的预期。
􀂾  另一个重要因素是长协矿谈判即将尘埃落定。今年中国的长协谈判还没有最终确定，但从日韩的谈判结果来推断我国今年长协矿价格降幅应在澳矿33%、巴西矿27%左右，比现货矿贵8  美元/吨左右，符合我们年初的预期。我们认为长协价格锁定后现货市场将开始追涨，因为从年内低点计算钢价上涨了19%而现货进口矿只上涨了4%，矿石补涨需求强烈。预计现货价格会很快盘升超过长协价，自供矿石比例高的钢企将重新获得资源优势。另外下半年受流动性泛滥影响通胀预期强烈，该预期下煤炭、有色等资源品大涨，同样作为资源品概念的矿石概念股也将受到价值重估  。