􀂄  公司今日披露  2009  年非公开发行股票预案，拟向特定对象中国航空技术国际控股有限公司或其控制的一家下属企业（中航国际）、中国航空技术深圳有限公司（深圳中航）共发行不超过26000  万股，发行价格8.94  元/股，募集资金总额约为22  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  通过本次增发，中航国际对公司的控股比例将从41%提升至73%，中航地产也将由中航计深圳公司控股的地产公司，升级为由中航计深圳公司的大股东中航国际直接控股的地产公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于中航地产来说，其控股股东升级为潜在土地资源极为丰富的中航国际，对于拓展其发展空间将具有不言而喻的重要意义。
􀂄  本次增发将直接增厚公司现金  10  亿，减免债务6  亿，有效提升公司的资本规模，改善了公司的资产负债结构。资金状况的改善将使得公司有能力加快现有项目的开发速度，补充土地储备，有利于公司业绩的快速提升。
􀂄  此次增发注入的华城置业资产即为深圳中航苑二期部分地块，项目位于寸土寸金的深圳华强北，具备不可复制性，进入后将提升公司项目的质量，增强公司的盈利能力。
􀂄  预计增发摊薄后公司  09-10  年EPS  分别为0.10  元和0.33  元，对应PE  分别为117  倍和35  倍。按不变房价，贴现率为8.53%测算，增发后公司NAV为10.6  元，P/NAV=1.18。公司属于资产型企业，  从  NAV  水平来看估值还处于较低水平，加上未来巨大的发展潜力，维持“增持”评级。