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金地集团研究报告:方正证券-金地集团-600383-迅速扩张,充分享受销售回暖-090601

股票名称: 金地集团 股票代码: 600383分享时间:2009-06-05 13:48:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周伟
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 234 KB 分享者: 难****涂 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  管理层精湛于市场分析和策略调整,销售业绩表现非常突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年,由于公司对行业发展趋势及宏观经济的认识错误,造成了投资失误,公司在2008  年机构改革中设立了战略研究部,投入更多资源在宏观及行业分析和管理上。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2008  年公司更加注重产品创新和营销创新,并不断更新销售目标,采取激励方式促进项目的加速回款。尽管公司项目所在城市2008  年的销售额同比大幅下降,但公司开发的项目都实现了逆势热销,导致公司全年销售额同比增长17%达到114  亿元。
􀁺  公司项目储备相当丰富,假设未来年结算面积按30%速度增长,公司即使不增加储备,也能满足5  年的开发。截至2009  年5  月底,公司权益建筑面积为1043  万平方米,公司将进一步调整土地储备结构,一是要加大一线城市的土地储备,特别是长三角地区,二是要提高小型项目的比例以加速周转。2009  年度经营计划为:主要开发项目共26个,计划开工面积135  万平方米、计划竣工面积170  万平方米,全年计划销售140  万平米、销售金额140  亿元。
􀁺  充裕现金流和完善的资金使用方案,可支撑公司2009  年投资50  至100亿元的购置土地计划。如果公司2009  年能够实现140  亿元销售额,扣除2009  年税金、费用及工程支出约90  亿元后,在不增加其他融资方式的情况下,正好可以提供约50  亿元用来购地。公司2009  年拟定向增发不超过4  亿股,若增发成功,募集资金将在40  亿元以上,同时公司将通过项目合作开发、盘活现有经营性物业等方式获取资金。充裕的现金流和完善的资金使用计划,使得公司能够在行业调整时期获得更多的优质土地资源。

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