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航天电器研究报告:招商证券-航天电器-002025-调高09-10年盈利预测-090605

股票名称: 航天电器 股票代码: 002025分享时间:2009-06-05 10:56:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张良勇
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 402 KB 分享者: 光****道 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  调高  09-10  年盈利预测至0.38  和0.50  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的调研结果显示,公司本部的高端继电器、连接器业务形势很好,在经历06、07  年的低潮之后,近几年军品业务将会回复较好的增长势头,与哈里伯顿、GE  之类的外资的合作也取得很大的实质性进展,09  年将开始上量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要基于对公司原有各项业务增长的判断,我们提高09-10  年的业绩预测;
􀂉  关注点不必全部集中于石油电机。高端连接器和继电器以及微特电机仍有广阔的增长空间。我们预计公司本部高端产品未来几年仍能维持20%-30%以上的增长,苏州民品07-09  年处于收入高增长阶段,10-12  年将迎来利润的快速增长:
􀂉  石油电机:万事俱备,只欠东风。基于我们的多次实地调研(油田、会展等),以及公司逐渐取得的多项进展,我们相信石油电机的突破已经处于临门一脚阶段,市场空间巨大,以规划的产能计算,潜在的盈利空间两倍于公司当前的盈利水平;
􀂉  提高目标估值,维持“审慎推荐”:军品提供防御性,石油电机提供具现实性的想象空间。我们在调高业绩预估的同时,提高目标估值至12.5-15  元,再次建议投资者积极关注。

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