􀂉  由于最近美国10  年期长期国债收益率上升，因此有人担心这会影响美国经济复苏，而影响股市的反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，对长债与经济以及股市之间的关系不能这么简单看待。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  历史表明长债收益率和股市之间的关系有如下三种情况：
第一种情况：如50  年代、70  年代下半期以及99  年以来，国债收益率和股指基本是同步正相关关系。这种关系其实属于比较正常、比较容易理解的情况，经济复苏和景气较高时，股市受益于经济景气而上涨；同时，经济繁荣也通常伴随着通胀的上升进而长债收益率的提高。相反，经济回落和不景气时，股市下跌；同时，经济不景气时，伴随着需求下滑和物价下跌，长债收益率下降。可以说，长债收益率和股市表现都是经济景气和通胀情况变化的结果，共同随经济景气上升而上升，下降而下降。
第二种情况：如60  年代至70  年代中期，这种情况下长债收益率和股市的表现负相关。原因不难理解，在60  年代和70  年代由于政治和战争的原因导致了石油危机和滞胀。在滞胀的背景下，一方面通胀高企，长债收益率显著上升；另一方面经济不景气经济下滑股市也下跌。这种滞胀的情形严格意义上只有在供给冲击的情况下才会产生。
第三种情况：如80  年代和90  年代，经济高增长低通胀，长债收益率下降；同时股市高涨。毫无疑问对于股市来说，这种经济环境是最好的。