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研究报告:天风证券-晨会纪要-160908

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-08 09:30:11
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天风证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 351 KB 分享者: dyp****346 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【医药生物】
        《九州通(600998):柳叶开时任好风,江城震泽九州通》公司已形成以现代医药物流体系为依托,多业态并举的业务格局,通过打通产业链上下游提升盈利能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着两票制、营改增和CFDA  94  号文对流通行业的影响,地方的中小流通企业面临挤出或被整合,有利于九州通这样的全国平台巩固第一终端(县级以上医院)和第二终端渠道(零售药店)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司ROE  低于行业平均并非资产周转率过低,而是净利率过低,长债占比和财务费用较高,随着在医院市场份额的提高和产品结构升级,近两年单季度经营利润率和毛利率正在提高。我们预计公司16-18  年EPS  分别为0.55、0.73  和0.95  元,对应PE  为41、31  和23  倍,近两个月医药商业板块的PE  为30-35倍,给予2017  年38  倍估值,未来12  个月第一目标价27.74  元,首次覆盖给予“买入”评级。
        

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