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研究报告:招商银行-投资资讯债券篇:债券日报-160907

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-08 08:28:37
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 580 KB 分享者: fou****ts 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        新闻1:地方债发行规模猛增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年以来,地方政府债券发行规模加大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)记者综合各方统计数据发现,今年前8个月份,地方债发行规模约为4.8万亿元,已超过去年全年3.8万亿元的总发行量。财政部部长楼继伟日前给出的数据显示,截至今年7月底,已发行地方政府债券39710亿元。其中,新增债券10084亿元,置换债券29626亿元;民生证券研究院最新数据显示,8月份地方政府债券共发行8394.5亿元,其中置换债券7134亿元,新增债券1260.5亿元,与7月份相比分别增长112.2%、138.9%和30.1%。按此计算,今年前8个月份,地方债发行规模约为4.8万亿元,其中,置换债券36760亿元,新增债券11344.5亿元。而去年全年总发行量为3.8万亿元。
        今年全国人大批准新增地方政府债务限额11800亿元。而此前财政部预算司副司长王克冰称,今年地方政府置换债券额度为5万亿元。由此可见,未来几个月,置换债券仍将是地方债发行的主力。中信建投预计,今年全年地方新增债及置换债总额将超过6万亿元,今年仍有2万亿元左右的发债空间。
        新闻2:京东金融抢食资产证券化市场。资产证券化在我国刚刚起步,有很大发展空间,在企业去杠杆的背景下,资产证券化将来对于公司债等产品会产生一定的替代。近两年,证监会、人民银行、银监会、保监会都分别出台了相关政策,从审批制转变到注册备案制,使得资产证券化市场有了很快的发展。作为拓展直接融资的重要渠道,资产证券化参与主体越来越多元化,也越来越成为各路机构争抢的重头戏。然而,国内资产证券化市场从2005年发展到现在,仍然面临诸多现实难题。包括:征信体系还不完善,整个资产证券化市场缺乏精细化风险管理;资产评估非标准化,没有完善的定价机制,资产证券化交易市场缺乏流动性、不能反映真实的资产状况,不良资产催收体系不完善等。特别是在整个ABS链条中扮演着非常重要的角色的独立第三方资产证券化服务商在国内依然缺失。
        正是看准这一市场缺失,京东金融集团宣布推出包含资产证券化服务商基础设施服务业务、资产云工厂资本中介业务和夹层基金投资业务的“资产证券化云平台”。据京东金融结构金融部负责人郝延山介绍,ABS云平台体的一整套业务体系将服务券商、信托、基金子公司、评级、会计师事务所等中介机构,为它们提供工具和服务,来促进ABS产品发行效率、提升服务标准,以及降低服务成本。同时,降低ABS资产违约风险。
        

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