投资要点
        受益于电影产业发展红利，作为行业龙头的万达院线票房收入稳健增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内地电影票房增长速度虽然有放缓趋势，但增长速度仍旧处于较高说，受益于行业的高速发展，万达院线在票房收入稳健上升，并远远领先全国同类企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）票房、观影人次和市场份额已连续七年稳居全国第一。
        外延并购打造电影生态圈，国内国外双头并进。万达院线先后并购时光网、慕威时尚，未来有望完成万达影视、传奇影业、互爱互动和五洲发行的重组，实现电影产业全链布局，打造了"策划投拍-宣传发行-场景消费"完整生态系统。公司在海外并购了澳洲第二大影院连锁Hoyts，积极推动"走出去"战略，初步实现电影产业全链变现、国内国外同时创收的局面。  
        "会员+"战略助力多轮次变现，非票房收入为业绩亮点。截止2016年6月，万达拥有超过6000万会员，活跃度超过40%，透过并购时光网和自创品牌"衍生π"，积极推动衍生品市场。此外，通过构建影游联动、VR体验，积极打造闭合生态圈，推动非票房收入业务的变现。在"会员+"战略的加持下，透过多轮变现，打造未来业绩增长新亮点。  
        投资建议
        电影产业高速发展，衍生品市场日益火爆，公司具有行业龙头的规模优势，已初步实现以院线为主导的产业链上下游全覆盖，形成全链创收的电影生态圈，预计16-18年EPS分别为1.43，2.27，3.32元，对应PE为50.07，31.26，21.53，看好公司长期发展前景，首次覆盖给予买入评级。
        风险提示  
        并购标的整合不力，业绩表现不如预期
        版权保护环境、盗版等影响公司业绩