我們對環球醫療新醫院業務估值的初步想法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根據我們的假設和模型(見圖表1),我們認爲公司的新醫院業務估值約爲91.611 億至129.493 億港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)請注意,新增估值乃基于我們的假設來計算,僅于落實後方予以考慮。
自我們發布「下一隻鳳凰」報告以來,股價已飈升13.5%。自我們于2016 年9月2 日發布「下一隻鳳凰」報告以來,截至昨日環球醫療的股價已飈升13.5%。
我們重申對公司的看法如下:(i)估值模型轉變;(ii)大股東的强大背景;(iii)預期與更多醫院合作;及(iv)整合公司的醫療服務。
消費行業
Summer Breeze「夏天小語」 - 中國飲料市場推新趨勢王惟穎 CFA summer.wang@bocomgroup.com 落后 同步 领先
能否成功推陳出新是决定飲料公司盈利表現的重要因素之一。爲迎合消費者口味日趨多樣、多變且愈加注重健康、包裝和質量,飲料公司紛紛根據公司自身條件推出相應新品,以爭奪消費者和市場份額。上半年,中國整體飲料行業依靠以『小茗同學』爲代表的茶飲、瓶裝水和功能飲料,逆轉了老品的下跌,整體銷售額同比上升2%。我們總結了主流飲料公司在中國市場推出的新品(見圖表1),幷看好(1)價格中端的天然礦泉水、(2)走功能和時尚路綫的能量飲料,以及(3)符合全民健身趨勢的低卡飲料。
個股而言,我們認爲,統一(220 HK, 中性)需要開發另一款明星飲料,來替代『海之言』的滑坡,而康師傅(322 HK, 沽出)有望通過滿足實惠型家庭用戶的需求,翻轉在瓶裝水上的市占率流失,達利食品(3799 HK)則必須升級旗下『樂虎』的包裝和口感(而非一味坐享其在低綫級城市的渠道紅利),應對來自Monster Beverage(MNST US)進軍中國市場後功能飲料品類格局可能發生的變化。估值方面,康師傅和統一均無優勢,而達利的股價催化劑在于『樂虎』表現和其純豆奶能否成功。