今年年初以来，国内房地产销售大幅增长，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年7月商品房销售面积累计同比增长26.4%，上年同期增速仅有6.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        伴随销售的高增长，房地产开发购置土地面积同比降幅收窄，房屋新开工面积同比增速从今年2月起由负转正，至今年7月新开工面积已同比增长13.7%。  家电与建材行业在地产带动下景气度明显回升。2016年7月空调单月内销量599万台，同比增长15.8%，实现由负转正；建材家居市场销售额1031.8亿元，同比增长11.5%。景气回升之下，家电与建材板块指数表现强势，2016/06/20至07/20期间，家电指数上涨10.54%；建材指数上涨9.30%，同期沪深300指数上涨4.09%，明显领先大盘涨幅。  电梯板块同样受益地产带动，现金流与估值角度投资价值显现。电梯板块与家电、建材行业类似同样受益于地产带动，并且具有以下优势：  1）现金流好：电梯板块5家上市公司"经营现金净流量/营收"综合值为8.16%，远高于机械行业均值（-3.53%）；  2）股息率高：电梯板块综合股息率1.29%，高于机械（0.56%）与建材（1.13%）行业均值，低于家电（2.35%）；  3）估值低位：电梯板块尚未像家电、建材表现出阶段上涨行情，从估值角度看，板块PE中枢仅12倍，远低于家电（24倍）及机械（94倍）行业平均水平。  增量与存量并进，行业增长仍有动力。短期来看电梯行业将受益于今年以来地产开工增长的带动。长期来看，一是电梯配套比例提高带来增量需求（如京、沪等地已强制要求四层及以上楼房需配建电梯），二是电梯存量庞大带来的维保更新等后市场空间，整体来看行业仍有增长动力。    
        投资建议  我们认为电梯板块现金流好、股息率高，目前仍处于估值低位，投资价值逐步凸显；电梯行业受益地产带动，短期有增量、长期有存量，行业增长有动力。我们维持对行业的"增持"评级，重点推荐上海机电、康力电梯；建议关注广日股份、江南嘉捷、远大智能。    
        风险提示  维保市场规模增长缓慢；地产开工面积大幅下降；