中国经济复苏势头没有改变 尽管5 月PMI 出现小幅回落仍属正常,PMI仍处于50 以上,说明经济仍保持扩张势头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果结合投资以及消费的持续加快增长,没有理由得出经济复苏发生转变的结论。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4 月用电量下滑主要有两方面原因,其一是搞用电量的重化工业去库存化仍在持续进行,去库存化掩盖了全社会真实需求的改善。其二、经济的结构调整,高耗能尤其是重工业占比逐步下降。预计工业去库存化在二季度基本完成,至此我们认为全社会用电量5、6 月份增速将出现反弹。
越来越多迹象显示美国经济已经见底 美国5 月消费者信心指数大幅反弹,其中密歇根大学消费者信心指数由4 月的65.1 上升到5 月份的68.7,而世界大型企业联合会消费者信心指数由四月份的40.8 上升到五月份的54.9。美国房屋销售4 月份继续与3 月份持平3.3 万套,与二月份相比维持反弹趋势。而房屋建造支出则继续维持较大增长,4 月份建造支出达到780 亿,比3 月份的732 亿增长近50 亿美元。同时已获批准的新建私人住宅4 月份上升到4.6 万套,比3 月份上升2 千套。房地产数据显示美国房地产市场正在逐步好转。
通胀预期再起 随着美国量化宽松货币政策推进,美元加速贬值,近日美元兑欧元汇率跌至美元兑欧元比率跌至1.41:1的今年最低水平。美元持续贬值推动了大宗商品价格大涨,其中原油期货价格一度突破66美元,创出今年新高,同时有色金属价格也出现不同程度的上涨,铜价突破4830 创出今年也创出新高。上游原材料价格上涨将会逐步向下游传导,这在流动性持续释放下,进一步增加通货膨胀预期。五月金融机构新增贷款将达到6000 亿,基本与4 月持平。5 月M2 增速将再创新高达到26%以上,货币供应持续加速增长。货币供应持续增加情况下,CPI持续走低不久将出现拐点,目前的CPI 与M2 的背离情况不会持久