投资要点
        拥有完整产业体系的国内叉车行业龙头
        公司是国内叉车行业龙头，主导产品为“合力”牌叉车及各类仓储机械。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拥有国内叉车行业最完整的产业体系、最大的消失模铸件生产基地、最大的油缸生产基地和转向桥生产基地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司各项主要经济指标已连续十九年高居全国同行业之首。获中国国际铸造博览会“优质铸件”金奖、连续三届获  “安徽省最佳社会责任报告”等荣誉称号。
        品牌经营+结构优化+管理提升，综合毛利率保持稳定2013-2016  上半年综合毛利率为19.59%/20.85%/22.14%/21.91%,基本保持稳定。公司着重开展以下工作1）加强品牌经营建设。面对竞争压力积极调整产销政策，在同行业内率先完成了符合“国三”排放标准的产品切换。在国际市场优化出口产品结构，完善海外营销网络，参加汉诺威国际物流展提升品牌国际影响力。2）加速优化产品结构。公司积极运用IPD  体系，在综合考量产业政策、国内外细分市场需求、先进技术应用后精确定位目标市场。公司“G  系列5-10t  内燃平衡重式叉车”项目获合肥科技进步二等奖，面向中高端需求、北美市场及合作开发和自主研制的四个系列新产品通过省级鉴定。3）加固综合管理能力。营销公司VMS、ERP  项目陆续上线，促进公司产供销关键环节的有机结合；深入运行精益生产模式和推广制造环节机器人应用等新工艺，提升生产效率；结合内外环境主动调整薪酬政策，增强员工获得感；开展“双控”、“提质增效”等活动，加强成本、费用控制，巩固提升产品综合质量。
        设立中德合资公司，延伸产业链，拓展车辆租赁市场公司今年1  月与德国永恒力集团的全资子公司设立中德合资“永恒力合力工业车辆租赁有限公司”，主要从事工业车辆及相关设备租赁等业务，公司出资0.95  亿元，占其注册资本的50%。德国永恒力集团在车辆租赁领域经验丰富，仓储设备供应方面欧洲第一，此举充分实现合资双方的优势互补与资源共享，拓展了公司国内工业车辆租赁市场，提升公司增值服务能力。
        安徽叉车集团旗下唯一的上市公司平台，改革有望落地公司第一大股东安徽叉车集团（持股37.97%）是由安徽国资委100%控股的省属重点国资企业。公司是安徽叉车集团旗下唯一的上市公司平台。公司去年发布公告，为实现产权多元化而实施管理层和技术骨干持股计划，国企改革有望落地。
        盈利预测与投资建议：
        公司是叉车行业龙头，预计2016-2018年营业收入58.8/61.9亿元/66.2  亿元，  分别同比增长3.5%/5.2%/7.0%  ；  归母净利润4.0/4.3/4.5亿元，对应EPS为0.65、0.69、0.74元，对应2016-2018年PE分别为17、16、15倍，首次覆盖,给予“买入”评级。
        风险提示：国企改革进度低于预期；行业内市场竞争加剧。