管理层对风机销售目标趋于保守
        管理层在业绩发布会上把风机的对外销量由高于7吉瓦下调至低于7吉瓦。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        尽管这令市场失望，但我们维持2016年对外销量6.92吉瓦（国内销量6.5吉瓦，海外销量0.4吉瓦）的预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）假设金风科技未来几年保持26-27%的市场份额，我们预计2017/2018年风机对外销量将分别增至6.94吉瓦/7.2吉瓦。
        研发费用将持续高企
        公司上半年员工和研发支出分别同比增长40%和33%。我们相信未来的经营成本可能会因激烈竞争（研发费用增加）而上升，因为当运营商更专注于发电效率，非价格竞争将成为抢占市场份额的手段。我们预计在未来几年，金风科技的销售和管理费用将占总收入的15%左右。
        新增装机将更多集中在非限电地区
        截至2016年上半年，金风科技应占的风电装机容量为3.0吉瓦。公司目前仍然有约90%的容量处于中国严重限电的  “三北”地区，而新增装机容量将有较高比例设在非限电地区。我们预计风电场的平均利用率为约1,800小时，管理层的目标则是约2,000小时。
        2016年预测市盈率8倍，估值不高，维持买入评级
        我们维持金风科技的买入评级，维持目标价13.5港元，相当于2016年预测市盈率9.4倍。虽然现价8倍的市盈率大约低于历史均值1个标准差，但下行风险包括竞争加剧或使风机出货量和平均售价下跌，经营成本增加可能令风机业务的盈利能力承压。