光大宏观最新观点
        决策层G20表态再度提升信心，经济将保持中高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高频数据显示无论是生产面还是需求面，经济均呈现平稳态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）习近平主席在G20会议主旨演讲中表示我们有信心、有能力保持经济中高速增长，显示经济平稳增长已经成为高层目标。结合7月下旬政治局会议确定的基调，下半年宏观政策将再度向稳增长回摆。习近平主席在G20会议上倡导宏观政策创新，把财政政策和结构性改革政策有效组合起来。未来财政政策将更为有力，带动信贷社融增长并疏通货币政策传导渠道。稳增长政策下经济将逐步企稳，8月PMI的回升已经显示实体经济出现改善，下半年实体经济将继续保持平稳态势。
        一周宏观信息述评
        经济继续维持平稳，食品价格有所回升。
        高频数据显示经济继续维持平稳。六大发电集团耗煤量增速继续有所回升，虽然单周同比增速回落，但4周移动平均同比增速继续攀升。而近期工业品价格保持相对强势，产能利用率保持平稳。生产面总体呈现平稳态势。在需求面，房地产销售增速继续攀升。高频数据显示经济弱势平稳，随着政策向稳增长回摆，实体经济资金面回暖将缓解经济下行压力，有望再度推动经济企稳回升。
        蔬菜价格推动食品价格上涨，短期通胀压力无须担心。本周食品价格环比大涨0.8%，跌幅较上周扩大0.7个百分点。蔬菜价格上涨是食品价格上涨的主要动力，上周食品价格大涨4.5%，蔬菜价格能否持续快速上涨尚待观察。然而猪肉价格依然疲弱，上周环比下跌0.1%，结合去年猪周期形成的高基数，依然会对通胀形成抑制。短期通胀压力依然无需担心。而工业品价格继续回升，上周环比涨幅收窄0.2个百分点至0.3%。同时下半年工业品价格基数效应显著增强，工业品价格同比跌幅将快速收窄，年底PPI同比跌幅将大概率收窄到零甚至转正的可能。
        股市微幅回调，债市继续调整，汇市保持稳定。本周央行公开市场回笼流动性资金2250亿元，较上周增加5350亿元。银行间流动性稳中趋紧，短端利率继续小幅上行。上周上证综指微调0.1%，创业板下跌0.9%，股市融资余额则继续上升。央行引导下债市延续去杠杆背景下的调整行情，随着经济逐步企稳以及通胀见底回升，债市可能面临更为明显的调整压力。人民币汇率继续保持稳定，随着8月美国非农就业数据低于预期带动加息预期下降，人民币贬值压力将有所缓解，同时央行也不愿意市场形成一致贬值预期。预计未来人民币汇率将继续维持震荡态势。