●  债市日评：广义基金继续增持金融债，外资行减持国债--八月中债债券托管数据跟踪点评
        利率品市场观察
        中债已经公布了8  月份债券托管的明细数据，我们做跟踪分析，分析国债、政策性金融债和企业债主要的投资者机构及八月主要增减持力量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截止8  月底国债托管量为10.2  万亿元，其中商业银行托管量为6.8  万亿元，占比67%，是国债主要的持有人；国债转托管至交易所的量为6200  亿元，占比6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）八月国债托管环比增加723  亿元，其中中资大行和农商行是增持主力，外资银行是减持主要力量。
        截止8  月底，政策性金融债的托管量为12  万亿元（国开7  万亿，口行2  万亿，农发3  万亿）。八月金融债环比新增托管量为1264  亿元：全国性商业银行继续减持金融债（-739  亿元），广义基金基金、农商行、城商行则是金融债主要的增持力量，托管量单月分别增加1195、350、185  亿元。随着委外的发展和非银行金融机构在利率债市场波段操作的增加，今年以来广义明显增加了政策性金融债的配臵，广义基金持有的金融债占整体托管量的比从11  年的4%提升至当前的22%，相应的商业银行持有的金融债占比从11  年的81%下降至66%。基金类机构在利率市场参与度明显提高也加大了利率市场交易活跃度。
        截止8  月底，企业债托管量3.4  万亿元，其中广义基金托管量1.5  万亿元，占比43%，是企业债主要的持有人；各类商业银行企业债托管量占比为18%；转托管至交易所的企业债为9000  亿元，占比26%。企业债八月环比增加435  亿元，广义基金是主要的增持力量，商业银行小幅减持企业债。
        信用品市场观察
        （1）中国一重定增点评：定增并非单纯“债转股”，关注困难地区央企可能获得资本金注入机会
        9  月5  日晚间，中国一重发布公告称，一重集团将以现金方式认购公司非公开发行的全部股份。此次中国一重非公开发行募集资金总额约15.5  亿元，募集资金净额全部用于补足公司因偿还一重集团委托贷款和往来款所形成的资金缺口。
        媒体报道将此次中国一重与一重集团之间的非公开发行股份定义为“首例以定增完成债转股的方案”，对此我们并不完全认同。
        我们认为中国一重此次定增更多是响应中央提出的“加大中央国有资本金预算对中央企业的支持力度”的政策方针，不是单纯的“债转股”。2016  年4  月，国务院对外发布《关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》，《意见》中提到，要进一步加大中央预算内投资对资源枯竭、产业衰退地区和城区老工业区、独立工矿区、采煤沉陷区、国有林区等困难地区支持力度。
        我们认为《意见》中提及的困难地区央企后续可能还会陆续有资本金注入计划，这对相应央企发行的债券形成较大的利好，建议投资者积极给与关注。
        转债市场观察
        1、航信转债：济南柴油机股份有限公司（证券代码000617，证券简称
        ST  济柴）拟通过重大资产臵换并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的方式实行重大资产重组，航天信息股份有限公司拟以现金认购石油济柴为募集配套资金而非公开发行的股份，投资金额19  亿，3  年锁定期。
        2、15  清控EB：清华控股决定即日起立即停止所述股份减持计划，并自本日（公告日9  月7  日）起  15  个交易日后的三个月内完成增持承诺，增持完成后六个月内不减持。另外，国金证券发布财务数据简报显示，公司母公司2016年8  月实现营业收入42934.70  万元；净利润12587.34  万元，较7  月份17044.94  万元环比下降26.15%。
        3、汽模转债：汽模转债将自2016  年9  月9  日起可转换为公司股份，转股价5.77  元/股。
        国债期货以及相关衍生品市场观察
        5  年期主力合约TF1612  开于101.280，收于101.250，结算价101.250，最高101.335，最低101.230，跌幅0.04%，振幅0.10%，成交5385  手，其中外盘2461  手，内盘2924  手，持仓量20722  手。较前一交易日，合约收盘价下跌0.030，结算价下跌0.045，成交量上升684  手，持仓量上升446  手。另外，10  年期国债期货主力合约T1612  下跌0.09%。
        今日央行公开市场进行200  亿7  天和100  亿14  天逆回购操作，考虑到今日1400  亿元逆回购到期，公开市场净回笼300  亿。公开市场持续净回笼未影响月初资金宽松局面，大行融出积极，隔夜亦供给充分，短期资金面无忧。一级市场方面，国开行招标的1  年和10  年两期债，收益率为2.13%和3.1015%，均接近此前预测均值。二级市场方面，现券风平浪静，静待经济数据公布，现券收益率和国债期货跌幅对应收益率均上行约1BP。