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研究报告:银河期货-白糖日报:白糖高位震荡,外盘因节日休市-160906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-07 08:15:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 方慧玲
研报出处: 银河期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 74 KB 分享者: pen****ne 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        郑糖6日震荡收阴,小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力1701合约维持在6250一线附近波动,收报6242元/吨,下跌10元,或0.16%,持仓量减少6412手至69.6万手,盘面仍维持区间震荡格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        9月5日(周一)为美国“劳工节”公众假日,美国软商品市场均休市一天,周二恢复正常交易。
        6日,前20名多单持仓增持33手,其中中粮、光大、华泰、万达等各增持1千余手;空单持仓减持4003手,其中英大、海通各减持1千余手。郑糖买套保持仓78291手,较上日减少1775;卖套保持仓41412手,较上日减少2031。9月6日郑糖仓单量为62321张,较上日减少943;有预报量1210,较上日减少654,仓单及有效预报合计63531,折货63.5万吨。
        6日,广西主产区现货报价保持不变,总体成交一般。其中柳州:中间商报价5960元/吨,上调20元/吨,成交一般;部分集团站台报价5970-5980元/吨,报价不变,成交不错。南宁:中间商报价5950元/吨,报价不变,成交一般;部分集团厂仓报价5950-6010元/吨,报价不变,成交一般。各地加工糖报价也保持不变,其中营口北方新糖报价6250元/吨,日照凌云海白砂糖报价6360元/吨,报价均维持不变,总体成交一般。
        广西8月产销数据今日公布,广西8月单月销售61万吨,符合预期,环比增加14万吨,但同比去年减少18.3万吨;产销率81.7%,同比下降5.94个百分点;工业库存94万吨,同比增加15.7万吨,高于自07/08榨季以来的同期均值。9月份,随着双节备货的结束、气温的下降,且中间还有中秋节假期,9月终端需求难有亮点。而中间商补库需求的激发来自于对市场未来行情的乐观情绪,即两个方面:一、国内自身基本面刺激,即供应(包括抛储的量价)弱于预期;二、外糖突破上行带动。从第一点来看,根据目前已经公布的产销数据,预计本榨季末将有近百万吨的工业结转库存,与去年同期相当,为历年同期均值偏上的水平;仓单方面,目前仓单量62万吨左右,而9月合约单边持仓25万吨,市场接货意愿仍不强,大量的仓单仍滞留交割库,主要在北方高升水的库点;  新糖产量预计在950万吨左右,同比增加80万吨左右,10月后就将大量陆续上市供应,总体来看新旧榨季交替之际国内供应充足。而抛储则相当于给了市场另一重压制,就目前的抛储传闻来看,6000的底价再加上回炉及其他环节成本,国储糖流入市场的成本较高,市场或更愿意接仓单,抛储成交率或不会高。这对市场有一定的利多影响,但影响有限,相当于将阶段性的顶部有所上移,也就是说,底价高了,放储就只是一个姿态;另外,10月抛储的可能性较大,无论是50万吨还是150万吨对市场都是增加供应压力,若量大,压力将更重。因此,目前市场对国内阶段性的供需形势仍持较为谨慎的态度,这对中间商补库行为难以起到大的激发作用。而外盘方面,目前价格仍居高不下,但盘面积累了大量的净多头寸,后续基金多头的推动力或有限,此外,供应面的预期已反应,需求面缺乏中国买盘、印度短期从国际市场进口的可能性也不大,需求面的推动力可能还不足,外糖短期高位上行的持续性和高度不看好,维持高位震荡的可能性较大。因此,总的来看,郑糖预计上下空间都有限,10月抛储前价格预计相对坚挺,料在6200-6300左右高位震荡,建议短线操作为主,继续关注政策面的动态。(仅供参考)

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