作为安徽地区最大的城市商业银行,徽商银行(“该行”)近日宣布2016 年中期业绩,2016 年上半年增长稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该行2016 财年的净利润达34.45 亿元人民币,同比增12.11%,净利息收入以及净手续费和佣金收入分别同比升32.9%及39.47%至89.04 亿元人民币和12.58 亿元人民币。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每股盈利0.31 元。不派发中期息。
托管及受托服务分部表现良好。在净手续费和佣金收入的主要组成部分当中,来自托管及其它受托服务的收入占总收入百分比逾半 (55.79%),其次为来自银行卡手续费的贡献,占总收入18.37%。
公共基建投资增加,安徽、华中城市化。管理层表示,该行将在未来5-10 年向安徽的地方政府和企业提供财政援助,以增加当地基建和建设的投资额度。我们相信,凭藉安徽和华中的增长趋势,该行未来将稳步发展。
作为地方商业银行的优势。该行在安徽的企业客户存款占比连续八年称冠。截至2016 年6 月,该行的企业客户存款超过3,000亿元人民币,较2015 财年年底增长23.90%,而零售客户存款较2015 财年年底增长18.81%至1,030 亿元人民币。存款充裕可支持该行未来数年扩张业务。
营业费用上升,资本充足率下降。受过去几年的业务扩张影响,徽商银行2016 年上半年的营业费用同比增长41.85%至人民币27.59 亿元。不过,该行的成本收入比维持在27.14%,较2015年上半年上升1.9 个百分点,低于安徽地区的行业平均值30%。
虽然资本充足率已经自2015 年底的13.25%降至2016 年上半年的11.97%,该行的财务状况仍然稳健。
风险因素。1) 违约风险;2) 流动性风险;3) 市场风险;4) 经营风险;5) 利率风险;及6) 地区经济条件恶化的风险。