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研究报告:交银国际-晨早快讯-160906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-06 17:28:20
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 鄭子豐,洪灏,李珊珊
研报出处: 交银国际 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 974 KB 分享者: fif****90 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        吉利汽車于9  月5  日收市後公布8  月份銷售數據。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汽車總出貨量分別同比和環比增加69%和11%至53,638  架。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由年初至今汽車總銷量同比增加22%至382,497  架,達到2016  年全年目標660,000  架的58%。新帝豪于8  月份的銷量同比上升25%至14,610  架。吉利博越銷量爲10,130  架。首架跨界風格車型帝豪GS  的銷量達7,541  架。最新正式于8  月推出的SUV「遠景SUV」錄得7,051  架的銷量。我們最近對吉利汽車銷售進行了渠道檢查,對公司2016  年其餘時間和2017  年的銷售前景充滿信心。公司于2017  年成功開發新模型(博越、帝豪GS  和遠景SUV),將驗證吉利汽車强大研發能力。
        基于吉利汽車新模型銷售前景樂觀,我們將公司2016  年的銷量預測(博越、帝豪GS  和遠景SUV)由65  萬架提升至67  萬架,同比增長31.3%。我們將FY16  至F17盈利分別上調10.7%和16.1%。我們預料2017  年盈利將會顯著增加,部分原因是由于1H17  的基數較低所致(博越和帝豪GS  于1H16  的銷售貢獻較低)。基于2017年市盈率11  倍,我們將目標價上調至9.50  港元,略高于歷史平均水平10.5  倍。
        基于樂觀的盈利增長前景,我們認爲估值合理。
        

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