2016  年上半年的净利润同比增155.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们近日与天洁管理层讨论其优于预期的2016  财年中期业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016  年上半年收益及净利润分别同比升38.9%和155.5%。
        盈利能力提升。业绩亮丽乃因低钢价令盈利能力提升。毛利率由2015  年上半年的17.3%增加至2016  年上半年的24.7%。钢是主要生产原材料。2016  年上半年，原材料成本占总销售成本的71.7%。公司若干于2016  年上半年入账的订单乃于数年前钢价较高时签订，故低钢价带来的削减成本效益明显。
        通过研发增强竞争力。随着中国政府收紧环保规定，除新安装项目外，管理层亦注意到设备升级／改造的订单需求强劲。我们预期天洁可凭借专注研发增加竞争力，从而进一步开拓该等具吸引力的商机。2016  年上半年的研发开支超逾1,000  万元人民币，远高于2015  财年全年的不足300  万元人民币研发开支。
        重申“买入”，上调目标价17.5%。我们将公司2016  财年至2018财年的盈利预测分别上调17.5%、11.7%和13.9%。假设2016财年预测目标市盈率为8.5  倍，我们将天洁的目标价由8.01  港元上调17.5%至9.41  港元，潜在升幅达35.4%。重申“买入”。