上周动力煤期货9月合约继续移仓,主力合约增仓放量拉涨,最终9月合约周度涨19.4(5.1%)至400,1月合约涨23(4.66%)至516.8。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9-1贴水小幅加深,1-5升水拉升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●上周火电煤耗正式步入下行通道,电厂供需矛盾较此前有所缓解,库存、库存消费比均有恢复,但存煤较往年同期水平依然偏低,特别是经历了前期“煤慌”之后9月电厂的补库需求仍在,且10月大概率出现提前冬储;供给方面,产地价格大面积、大幅度拉涨之后港口的铁路调入量已出现恢复性回升,加之有传闻浮动性276政策已经出台,未来4个月出现较大供需缺口的可能性不大,供需面大概率紧平衡。行情判断上,现货市场稳步上涨,01合约对现货升水20尚处合理区间,第一目标位550;年内煤电产业链若能完成补库,远期合约1705最受利空,买1抛5正套仍值得关注。
上周六大电厂日均煤耗56.5万吨,周度环比下降21.95%,8月煤耗季节性高点已逝,未来1个月煤耗大概率继续环比下行,季节性低点出现在十一假期;上周煤耗较去年同期水平高0.3%,基本持平。六大电厂库存周度增8.06%,库存可用天数增6.1天至21.08天,当前库存水平较去年同期低12.63%、库存可用天数同比降3.88天。上周火电煤耗正式步入下行通道,电厂供需矛盾较此前有所缓解,库存、库存消费比均有恢复,但存煤较往年同期水平依然偏低,经历前期“煤慌”之后电厂的补库需求仍在。
受货盘偏少、运力充足影响,8月下旬以来沿海煤炭运费开始回落,上周又有2.9-7.3元/吨不等的跌幅,但电厂在港口备货依然积极:秦港锚地船舶降3艘至55艘,预到船舶持平10艘,秦港日均吞吐量增5.43%至46.33万吨,日均铁路煤炭调入量增4.7%至39.8万吨,黄骅港锚地船舶降16艘至68艘,日均吞吐量增4.9%至55万吨,日均铁路煤炭调入量增4.47%至53.43万吨,铁路调入量虽有回升,但港口环节的供需缺口依然存在,上周北方五港库存降102.1万吨(8.49%)。
8月中旬全国煤矿产量旬度环比增长0.68%至8956.53万吨,国有重点煤矿库存环比降3.78%。
● 操作建议:1月多单继续持有,1-5正套继续持有。