投资要点：    
        电气设备和新能源板块2016年上半年平稳增长：我们在电力设备和新能源板块共选取了228家上市公司（剔除*ST公司，包括新能源汽车）：1）收入和净利润：全行业2016年上半年收入4729.96亿元，同比增长17.84%；净利润245.30亿元，同比增长59.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度，全行业实现收入2646.18亿元，同比增长17.14%；净利润171.11亿元，同比增长44.88%；2）盈利能力：上半年整体毛利率为21.34%，同比上升1.50%；净利率5.19%，同比上升1.35%，ROE为3.27%，同比上升0.71%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度毛利率21.78%，同比提升1.66%；净利率6.47%，同比提升1.24%；3）费用率：上半年期间费用率13.77%，同比下降0.24个百分点，二季度期间费用率13.25%，同比上升0.01个百分点；4）应收、预收账款及存货：期末应收账款、预收账款、存货分别为3804.56、1196.49、2354.68亿元，较期初分别增加了498.32、25.84、199.35亿元。5）现金流：上半年经营性现金流量净额为-38.41亿，去年同期为净流入59.28亿元。二季度经营性现金流净流入198.25亿，同比增加18.25%。    
        新能源汽车板块收入和净利润均大幅提升：1）收入和净利润：新能源汽车板块2016年上半年全年实现收入1778.18亿元，同比增长29.09%，实现归属母公司股东的净利润104.69亿元，同比大幅增长131.65%。2016年二季度实现收入945.74亿元，同比增长25.80%，实现归属母公司股东的净利润67.01亿元，同比增长88.75%。2）盈利能力：板块2016年上半年毛利率为20.36%，同比上升2.18%；净利率5.89%，同比提升2.61%；ROE为5.40%，同比上升2.34个百分点。2016年二季度,板块毛利率为20.99%，同比上升2.15%，净利率为7.08%，同比上升2.36%。板块业绩和盈利能力均有较大提升。3）费用率：上半年期间费用率13.02%，同比下降0.09个百分点，二季度期间费用率13.02%，同比下降0.05个百分点；4）应收、预收账款及存货：期末应收账款、预收账款、存货分别为1045.49、77.90、574.18亿元，较期初分别增加了233.95、减少了22.97、增加了43.95亿元。5）现金流方面：新能源汽车板块2016年上半年经营活动现金流净流出36.41亿元，去年同期净流入60.97亿。2016年二季度，新能源汽车板块二季度现金流净流出0.67亿，去年同期为净流入29.06亿元。  
        新能源整车板块净利润同比增长112.9%，毛利率和净利率有所提升，但预收款和存货下降,二季度现金流大幅下降,主要为补贴款没有到位和国补调整方案未出台所致：1）收入和净利润：新能源汽车整车板块2016年上半年实现收入1151.95亿元，同比增长22.31%，归属于母公司股东的净利润46.95亿元，同比增长112.91%。2016年二季度，新能源整车板块实现收入597.32亿元，同比增长17.35%，归属于母公司股东的净利润31.77亿元，同比增长80.64%,其中比亚迪\宇通客车对于板块贡献很大。2）毛利率和净利率：2016  年上半年，整车板块毛利率17.14%，同比上升0.84%；净利率4.08%，同比上升1.73%；ROE  为5.52%，上升了2.47  个百分
        点。2016  年二季度，整车板块毛利率18.10%，同比上升1.49%；净利率5.32%，同比上升1.86%。3）费用率：上半年期间费用率12.52%，同比微降低0.04  个百分点，二季度期间费用率12.85%，  同比上升0.17  个百分点；4）应收、预收账款及存货：期末应收账款、预收账款、存货分别为711.26、49.42、262.07  亿元，较期初分别增加了148.67、-20.29、-2.51  亿元。5）现金流：2016  年上半年整车板块经营活动现金流为净流出58.76  亿元，  去年同期为净流入39.79  亿元，2016  年二季度，整车板块现金流净流出16.79  亿，  去年同期净流入9.24  亿。  
        动力锂电池产业2016  年上半年业绩大幅增长283%，第二季度业绩同比增长161.77%，现金流大幅增长,预收款同比略有下降：动力电池产业我们选取了23家公司,涵盖了动力电池\上游材料\锂电设备,上半年整体都呈现快速增长的局面.1）收入和净利润：2016年上半年动力锂电池板块实现收入395.90亿元，同比增长68.95%，归属于母公司股东的净利润43.73亿元，同比增长283%。2016年第二季度，动力锂电池板块实现收入216.23亿，同比增长64.94%，实现净利润26.34亿，同比增长157.85%。细分来看,电池二季度环比一季度有所下降,受益价格上涨的电池材料环比大幅增长。2）盈利能力：动力锂电池2016年上半年毛利率28.99%，同比上升4.73%;净利率11.05%，同比上升6.17%；ROE为5.76%，同比上升3.62个百分点。2016年二季度锂电池毛利率28.74%，同比上升2.61%；净利率达到12.18%，同比上升4.39%，盈利能力持续提升。3）费用率：上半年期间费用率13.96%，  同比下降2.12  个百分点，二季度期间费用率13.43%，同比下降1.96  个百分点；4）  应收、预收账款及存货：期末应收账款、预收账款、存货分别为192.12、21.30、193.78  亿元，较期初分别增加了32.88、下降了2.69、26.85  亿元,预收款同比略有下降说明电池供需格局缓解。5）现金流：锂电池板块2016年上半年经营现金流净流入19.67亿元，同比增长106.88%；2016年二季度经营现金流净流入14.93亿，同比增长26.46%,现金流二季度增长趋缓。