多伦科技正积极探索AI  应用等前沿技术，科目三业务持续渗透；机动车驾驶人考试监管平台全国推广初见成效，有望构筑核心竞争力新一极；驾驶模拟器业务直面巨大市场，或贡献业绩高弹性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】维持“强烈推荐-A”评级，目标价110  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        积极探索AI  应用等前沿技术，科目三业务持续渗透：上半年公司科目三业务的高成长性得以延续，营收同比增长21.65%，毛利率进一步提升。目前科目三共有100  多项测试项目，但只有少数可以实现自动化评判，尚以人工评判为主，效率较为低下。公司正积极开展人工智能驾考新技术研究，基于机器视觉的驾驶人注意力分配识别、基于机器视觉的道路环境目标识别、基于激光雷达的目标探测技术等，通过创新性研究取得了阶段性成果，基本可以实现85%的自动化评判水平。从之前科目一、二自动化测试发展的政策推动路径上看，下游厂商的实现能力是公安部参考的重要标准，一旦有成熟技术面世，政策上的推动有望迅速跟进，从而带来科目三渗透率的快速提升。
        机动车驾驶人考试监管平台全国推广初见成效，构筑核心竞争力新一极：公安部对考场便民化提出了要求，即通过利用社会资源，提高考试供给能力，向县级推广。但考场下放后如何监管，又是亟需解决的问题。在目前市面上的监管平台中，只有多伦一家公司通过了公安部权威部门的检测认证。公司所推出的监管平台前端设备主要用于检测，后台用于复核，一旦后台检测出前端设备存在屏蔽、遮挡和篡改等问题，会立即报警，技术实现难度远大于科目二、三的评判软件，具有高壁垒特征。未来该平台将面向全国开放，只要符合标准就可以接入，目前在江西全省得到了较快的试点，剩余的11  个地市必须在年内完成部署。广西、吉林、新疆等地也在积极试点。
        驾驶模拟器业务有望贡献业绩高弹性：新版驾培教学大纲出台不久，科目二从21  学时（模拟器3，行车18）减少到16  个学时（模拟器4，行车12）。
        如何在有限的时间内提高学车效率？自动化教学的优势显得非常明显。随着反馈效应在自动化教学中的引入，对于学员的每一个动作，自动化评判程序都会做出结果判断和正确示范。目前驾驶模拟器的盈利模式包括销售、租用以及未来的分成等，在总学时下降的前提下，必将直面巨大的市场空间。
        “强烈推荐-A”评级：预计2016~2018  年的EPS  分别为1.69、2.17、2.79元，现价对应48/37/29  倍PE。维持“强烈推荐-A”评级，目标价110  元。
        风险提示：科目三及新业务增速低于预期；多伦学车推广进度不及预期