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研究报告:中信期货-能源化工策略日报(LLDPE、PP):上游出厂价继续下调,线性现货或有支撑-160906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-06 16:10:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 588 KB 分享者: 北大纵****lg 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:  L1701跌1.03%至8655元/吨,成交50.5(+2.8)万手;持仓54.4(+4.2)万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PP1701跌0.87%至7140元/吨,成交28.8(-18.4)万手,持仓64.7(-0.5)万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(数据来源:文华财经)  市场要闻及监测重点变化:  1、现货:LLDPE华北,7042中油挂牌9000(-100)元/吨;中石化定价9150  ~9350元/吨;市场价8800~9080(+0)元/吨。PP华东,拉丝主流出厂价8000~8300(-100)元/吨,主流市场价7950~8100(-100)元/吨。(数据来源:隆众石化)  2、外盘:LLDPE(丁烯基)CFR中国1140美元/吨,人民币价9690元/吨;PP(均聚)CFR中国965美元/吨,人民币价8240元/吨。(数据来源:隆众石化)  3、仓单:大商所LLDPE注册仓单8048(+194)手;PP注册仓单3544(+358)手。(数据来源:大连商品交易所)  投资逻辑:  上游出厂价下调,PP现货价格随之松动,LLDPE现货相对持稳;L基差走强,PP基差走弱。PP1701基差维持偏高水平。  LLDPE下半年供需中性,L1701合约上行推动力在于预期改善;如下游需求对当前现货价格接受度良好,则期货贴水扩大将成为支撑。PP隐性库存显性化时间还未到来,当前PP拉丝现货价格维持强势主要依赖丙烯强势、装臵检修,两因素转向时间或在9月中下旬。对两个品种来说,9月底检修复产、新增装臵投放等因素将缓解供应偏紧局面,09合约交割仓单是否流入市场亦值得关注,利空因素相对集中于9月底前。  期现:L1609较华北低端升水105元/吨,PP1609对华东低端升水414元/吨。L1701较华北低端贴水145元/吨,PP1701对华东低端贴水810元/吨。  投资建议:  单边观望。PP15正套持有。  风险提示:布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多

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