􀁺  08  年业绩黯淡，1Q09  否极泰来，国寿相对最优。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内准则下，08  年国寿、平安、太保净利润跌64%、96%和84%，净资产降21%、27％和22%，内含价值下降5%、18%和6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要原因是A  股暴跌拖累投资业绩。国寿相对表现最佳。一年新业务价值增长都不错，分别达16%、19%和21%。1Q09  净资产回升，分别增8%、5%和4%。相对最优仍是国寿。
􀁺  寿险承保业务：国寿保费增长快，平安保费质量高。08  年总保费和首年保费国寿增长最快，分别达50%和75%，首年个险期缴平安领先同行，增速达30%。从保费渠道结构看，08  年普现“个险下滑、银保上升”，但平安个险仍有显著优势，占比达77%，国寿和太保为42%和39%。08年太保一年新业务价值增速最高，达21%，但个险期缴增速仅7%（低于国寿之28%和平安之30%），暗示太保新业务增长不确定性较高。
􀁺  投资业绩：08  年全面亏损，中国财险与中国人寿相对较优。08  年国寿、平安、太保和中国财险的总投资收益率分别为3.4%、-1.7%、2.9%、5.3%，考虑到可供出售类浮盈净变动，全投资收益率为-3.0%、-8.4%、-4.1%、-2.4%。若剔除投资富通巨亏之影响，则平安为-3.6%。08  年国寿在股权类投资中获得28.1%的相对业绩，在债权类投资中获得-3.5%的相对业绩。纵观国寿历年表现：熊市跑赢指数，牛市跑输指数；投资风格稳健，长期跑赢指数。符合保险公司“追求绝对回报，注重风险控制”的本色。
􀁺  准备金提取比例稳定，分红特储余额下降。考虑到“实际提取寿险责任准备金  ＝  退保金  ＋  年金给付  ＋  满期与生存给付  ＋  提取寿险责任准备金”，并且平安和太保的准备金提取包含了分红特储，从而与投资收益相关，因此各公司寿险准备金实际提取比例基本稳定（详见正文）。估计国寿分红特储从07  年底286  亿元降至08  年底189  亿元，估计平安和太保的分红特储与万能平滑准备金分别降至08  年底97  亿元和41  亿元。