截至2016 年8 月31 日,A 股通信行业(中信一级)共81 家上市公司2016年中报全部亮相,上半年该行业全部81 家公司合计实现营业收入3235.00亿元,同比增长5.60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过对数据的处理与分析,我们得出以下结论:1.上半年行业表现超出A 股平均水平,业绩呈现出反弹迹象;2.增值服务二级板块近五年营收净利均稳步增长,呈现高景气态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通信设备制造二级板块归母净利润爆发;3.行业估值处在历史低位,前景向好。
业绩优于A 股平均水平,二季度反弹迹象明显。上半年该行业全部81家公司合计实现营业收入3235.00 亿元,同比增长5.60%(超出沪深两市2910 家上市公司1.82 个百分点);合计实现归属母公司股东净利润92.26 亿元,同比增长22%,增速水平在29 个中信一级行业中位列12位。从历史单季度可比数据来看,上市公司营收净利自15 年四季度达到业绩高点,今年第一季度环比有所下滑,乐观的是业绩二季度开始企稳并呈现出明显业绩反弹迹象。
增值服务和通信设备两大板块发展突出。增值服务二级板块表现靓丽,近五年营收净利均稳步增长,呈现高景气态势,上半年板块总体实现营业收入101.41 亿元,同比增长33%;归母净利润15.30 亿元,同比增长39%。通信设备制造二级板块收入在三年内均维持在10%以上的增长,同比增速有小幅下滑趋势(由14 年中报的22%降至16 年中报的12%)。
该板块上半年总营收1722.67 亿元(+12%),归母净利润71.17 亿元,增速高达73%。
行业估值处于历史低位。通信行业估值处于历史较低位,今年上半年PE 一直在50-60 倍区间徘徊。其中,电信运营板块估值于今年年初下滑至阶段性低点(31 倍),或将呈现逐步上升趋势。
风险提示:下半年业绩增速不达预期;市场环境存在大幅波动风险。