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传媒行业研究报告:长城证券-传媒行业周报2016第34期:中报成绩单全解读-160905

行业名称: 传媒行业 股票代码: 分享时间:2016-09-06 15:14:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周伟佳
研报出处: 长城证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,081 KB 分享者: son****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资建议
        中报成绩单已公布完毕,我们对行业的整体情况进行了统计,外延并购对公司业绩的贡献依然较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注具有IP  全产业链运营能力的标的、各细分行业龙头、紧跟移动端趋势的行业标的等,同时对有国企改革预期的子行业,如广电行业,建议持续关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周传媒行业小幅回调,跌幅大于大盘而小于创业板指,细分子行业大都录得一定跌幅:上周(2016.8.29-2016.9.2),沪深300  微涨0.21%,创业板指录得-0.86%跌幅。传媒板块跌幅大于大盘而小于创业板指,中信传媒指数跌幅为-0.64%。从细分行业看,唯一录得涨幅的是广电0.68%,其次出版-0.11%,VR  概念-0.91%,游戏-1.17%,影视动漫-1.62%,体育-2.10%,广告营销-2.50%;互联网方面,互联网教育-1.24%,互联网医疗-0.91%。
        本周行业重点新闻及公告:电影产业促进法草案提审;互联网广告管理暂行办法开始实施等。
        本周互联网传媒行业观点:中报成绩单已公布完毕,我们对行业的整体情况进行了统计,要点如下:
        1.  上半年传媒行业跟踪标的的总营收为1473  亿元,归母净利润为192  亿元;营收同比增长幅度为35.53%,归母净利润同比增速为37.35%;
        2.  分板块看,营利及利润增长速度最快的为广告营销,其次为VR概念板块,影视动漫及游戏板块增速不相伯仲,出版板块的利润增速仅有个位数,而广电行业的营收和利润同比去年同期均是下滑的;营收利润的主要增长原因依然是外延并购;
        3.  基本每股收益同比增速的中位数方面,广告营销板块为负,游戏行业仅为个位数,与营收利润的高速增长相反,原因是通过非公开发行进行外延并购产生的营收利润贡献更加显著;
        4.  行业估值中位数稍有下降,尤其影视动漫及广告营销的PE  值中位数下降较多,主要原因是这两个板块利润有较大增长;

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