投资建议
中报成绩单已公布完毕,我们对行业的整体情况进行了统计,外延并购对公司业绩的贡献依然较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注具有IP 全产业链运营能力的标的、各细分行业龙头、紧跟移动端趋势的行业标的等,同时对有国企改革预期的子行业,如广电行业,建议持续关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周传媒行业小幅回调,跌幅大于大盘而小于创业板指,细分子行业大都录得一定跌幅:上周(2016.8.29-2016.9.2),沪深300 微涨0.21%,创业板指录得-0.86%跌幅。传媒板块跌幅大于大盘而小于创业板指,中信传媒指数跌幅为-0.64%。从细分行业看,唯一录得涨幅的是广电0.68%,其次出版-0.11%,VR 概念-0.91%,游戏-1.17%,影视动漫-1.62%,体育-2.10%,广告营销-2.50%;互联网方面,互联网教育-1.24%,互联网医疗-0.91%。
本周行业重点新闻及公告:电影产业促进法草案提审;互联网广告管理暂行办法开始实施等。
本周互联网传媒行业观点:中报成绩单已公布完毕,我们对行业的整体情况进行了统计,要点如下:
1. 上半年传媒行业跟踪标的的总营收为1473 亿元,归母净利润为192 亿元;营收同比增长幅度为35.53%,归母净利润同比增速为37.35%;
2. 分板块看,营利及利润增长速度最快的为广告营销,其次为VR概念板块,影视动漫及游戏板块增速不相伯仲,出版板块的利润增速仅有个位数,而广电行业的营收和利润同比去年同期均是下滑的;营收利润的主要增长原因依然是外延并购;
3. 基本每股收益同比增速的中位数方面,广告营销板块为负,游戏行业仅为个位数,与营收利润的高速增长相反,原因是通过非公开发行进行外延并购产生的营收利润贡献更加显著;
4. 行业估值中位数稍有下降,尤其影视动漫及广告营销的PE 值中位数下降较多,主要原因是这两个板块利润有较大增长;