本篇报告为定期财务数据分析报告，目的在于通过数据分析，客观反映行业和上市公司的成长性、盈利能力、营运能力和资产周转状况，虽然不具前瞻性，但却是我们分析和预测的基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  我们选择了209  家机械行业上市公司分12  个子行业为样本，属于不完全统计，但基本代表上市公司所处细分行业特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上半年机械行业经营继续收缩。  总营收3628.7  亿元，同比下降4.7%，上半年经济面仍较差，投资增速处于低位、市场需求持续下降、油价下跌，供给侧改造改革仍在解决过剩产能的阵痛中，尤其是重型机械和船舶港口，收入下降趋势仍未扭转；净利润125.5  亿，同比下降21.6%，下降幅度同比略有收窄。
        上半年机械行业降本增效，但收入下降，费用率提升。行业毛利提高1.7  个百分点，制冷通风设备、船舶港口机械和基础零部件毛利增长超过3  个百分点。
        但由于收入下降、人工成本增加、资产周转下降等原因，期间费用增长，管理费用率上升影响较大。行业整体净利3.46%，同比下降0.74  个百分点。
        2  季度单季机械行业细分领域分化较明显，收入2067.9  亿元，同比下降4.22%；净利润77.43  亿元，同比下降25.14%。其中弹性较大的智能装备、电梯、轨交设备、轻工机械、基础零部件都实现了季度收入和净利的正向增长，而重型机械、船舶港口、工程机械等传统细分领域亏损仍严重。
        2  季度毛利率21.9%，同比增加1.79  个百分点，除重型机械和智能装备外，所有子行业毛利率都有不同程度的提升，但是，利润率为3.7%，同比下降1.2个百分点，净利润没有明显改善，其中重型机械下降超过10  个百分点，经营明显恶化，但制冷通风和电梯净利同比上升最快。
        上半年资产周转率小幅改善。存货达3391  亿元，同比上升6%。存货周转率明显下降，存货周转天数为314.7  天，同比增加了85  天。固定资产周转率小幅改善，但整体产能过剩的背景下，行业公司整体资产利用效率仍在降低。
        应收款项快速增长，但大部分子行业经营现金流有所改善。行业经营现金净流出为204.4  亿元，同比收窄32%，改善明显；  2  季度经营活动产生的现金净流入8.3  亿元，由负扭正，反映经营活动的改善。
        除港口船舶机械和能源装备，大部分子行业资本开支都显明显增长。增长速度最快的分别是电梯（+83.2%）、机床工具(+57.7%)、专用设备(+53.9%)、重型机械(42.2%)和基础零部件  (+38.3%)，反映这些子行业投资意愿略有回升。
        结论：上半年行业仍然比较疲软，但二季度有弱复苏迹象，制冷通风设备、轻工机械、基础零部件、专用设备景气有所回暖，下半年继续跟踪轨交设备、冷链订单回升和核电装备招标启动，一些转型个股复牌后涨幅较小，例如亿利达、东方精工、开元等。重点推荐：烟台冰轮、亿利达、东方精工。
        风险提示：经济增长速度低于预期、融资压力较大、警惕兼并、新业业绩不达承诺预期。