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电子行业研究报告:天风证券-电子行业:超越摩尔之路下的SiP行业-160904

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2016-09-06 14:54:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张昕
研报出处: 天风证券 研报页数: 23 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,864 KB 分享者: zs****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        SiP代表了行业发展方向
        芯片发展从一味追求功耗下降及性能提升(摩尔定律),转向更加务实的满足市场的需求(超越摩尔定律),SiP是实现的重要路径。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SiP从终端电子产品角度出发,不是一味关注芯片本身的性能/功耗,而是实现整个终端电子产品的轻薄短小、多功能、低功耗,在行动装臵与穿戴装臵等轻巧型产品兴起后,SiP需求日益显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        SiP在智能手机里的渗透率在迅速提升
        SiP市场2013-2015的CAGR达到16%,高于智能手机市场7%的CAGR。随着智能手机的轻薄化趋势确定,SiP的渗透率将迅速提升,预计将从现在的10%到2018年的40%。我们强调,要重视智能手机里的任何一个新变化,在达到40%的渗透率之前,都是值得关注的快速成长期。
        从行业配臵角度看,SiP尚未完全Price  in,有成长空间
        安靠和日月光在Q2财报中,不约而同给出环比增长的原因之一来自于SiP封装的放量。同时,苹果确定在新机型中使用多颗SiP,而国内手机厂商尚未开始跟上。我们测算2018年潜在的SiP增量空间为96亿美元,从行业配臵角度看,目前SiP的成长尚未被市场充分认识,有足够的上升空间。我们认为,国内的上市公司中,长电科技(收购的星科金朋为A客户提供SiP产品)、环旭电子(Apple  watch  SiP供应商)将深度受益于SiP行业的发展,推荐关注。
        风险提示SiP发展不及预期。
        

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