宏观策略
        【光大证券——数据点评】企业景气度提升，实体经济将逐步改善
        分析师：徐高,杨业伟,肖成哲
        中采PMI  指数显著提升，企业景气度明显改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据中国物流与采购联合会（以下简称“中采”）今日公布数据，8  月份中采制造业PMI  为50.4%，较上月上升0.5  个百分点，重回荣枯线上，创下2014  年10  月以来的最高水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）季调之后中采制造业PMI  同样较上月回升0.2  个百分点至50.2%。虽然8  月财新中国制造业PMI  为50.0%，较7  月回落0.6  个百分点，但考虑到7  月财新PMI  大涨2.0  个百分点，8  月的波动并确定不反应企业景气度变化。综合来看，企业景气度明显提升，预示着实体经济将逐步改善。
        政策摆回稳增长，经济将逐步企稳回升。虽然7  月份经济数据显示下行压力再度加大，但7  月末政治局经济工作会议已经确定了下半年稳定总需求的总基调，意味着政策将向稳增长回摆，因而7  月经济下滑态势难以持续。政策拐点已经出现，随着稳增长政策推动需求改善，经济将再度恢复企稳回升态势。财政政策将保持积极，而信贷社融将重新恢复同比增长状态，实体经济投资意愿也将相应改善。8  月份企业景气度提升显示经济已经开始好转，我们预计8  月份的经济数据将较7  月有所改善。