标的小幅回升,50ETF 周涨跌幅为0.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】50ETF 期权本周共成交131 万张,其中认购期权成交约83 万张,认沽期权成交约47 万张,日均成交约26 万张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
期权成交活跃程度较前期小幅回落。(周报中本周特指20160829 至20160902)PUT-CALL 比率随市场小幅回升而明显回落,总PUT-CALL 比率以及近月PUT-CALL 比率从前周五的0.68/0.66 变动至本周五的0.64/0.57。考虑到周内上证50 以及市场的走势,PUT-CALL 比率的回落体现出了投资者短期乐观情绪的提升。根据周五收盘时的PUT-CALL 比率以及持仓情况来看,投资者对于50ETF短期走势依旧偏乐观。
iVIX 指数继续微幅回升,从前周五的19.60 上升至20.38。若将VIX 指数看作是恐慌性指数,本周期权投资者恐慌情绪随着市场的回升而略有变动。与前期水平相比,当前VIX 指数水平依旧处于历史低点。根据VIX 指数定义,投资者对于50ETF 未来30 天波动率预期为20.38%。
本周Buy-Write 组合与50ETF 涨幅持平。本月Buy-Write 组合的组成为做多50ETF,做空50ETF9 月购2.300 合约,组合按照8 月25 日收盘价进行建仓。
50ETF 于2015 年2 月9 日至2016 年9 月2 日之间涨跌幅为-2.23%,而Buy-Write指数涨幅为3.27%。本周,Buy-Write 组合涨0.53%,50ETF 涨0.53%。
隐波保持稳定。本周隐含波动率低位回升,认沽认购隐波差并未出现明显变化并继续保持在较低水平,大部分认购期权隐含波动率处于15%~20%之间,大部分认沽期权隐含波动率处于15%~30%之间。使用各行权价上的虚值期权隐含波动率可对于各到期月份合约的隐含波动率进行刻画,可观察出明显的隐含波动率微笑。
50ETF 期权套利空间较小。根据相关模型,50ETF 期权本周共出现0 次符合条件的多空套利机会;出现0 次符合条件的箱式套利。
仿真交易活跃程度较低,CVX 指数有效性受到影响。本周沪深300 指数上涨0.21%,CVX 指数周内小幅回落。考虑到近期沪深300 指数期权仿真交易极不活跃,其对应的CVX 指数参考意义相对较低。故本期周报不对于周内CVX 指数走势进行进一步解读。
风险提示:市场系统性风险。