扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 金融工程

研究报告:海通证券-标的小幅回升,PUT~CALL比率明显回落-160906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-06 14:12:25
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 张欣慰,袁林青
研报出处: 海通证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 901 KB 分享者: de****g 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        标的小幅回升,50ETF  周涨跌幅为0.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】50ETF  期权本周共成交131  万张,其中认购期权成交约83  万张,认沽期权成交约47  万张,日均成交约26  万张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        期权成交活跃程度较前期小幅回落。(周报中本周特指20160829  至20160902)PUT-CALL  比率随市场小幅回升而明显回落,总PUT-CALL  比率以及近月PUT-CALL  比率从前周五的0.68/0.66  变动至本周五的0.64/0.57。考虑到周内上证50  以及市场的走势,PUT-CALL  比率的回落体现出了投资者短期乐观情绪的提升。根据周五收盘时的PUT-CALL  比率以及持仓情况来看,投资者对于50ETF短期走势依旧偏乐观。
        iVIX  指数继续微幅回升,从前周五的19.60  上升至20.38。若将VIX  指数看作是恐慌性指数,本周期权投资者恐慌情绪随着市场的回升而略有变动。与前期水平相比,当前VIX  指数水平依旧处于历史低点。根据VIX  指数定义,投资者对于50ETF  未来30  天波动率预期为20.38%。
        本周Buy-Write  组合与50ETF  涨幅持平。本月Buy-Write  组合的组成为做多50ETF,做空50ETF9  月购2.300  合约,组合按照8  月25  日收盘价进行建仓。
        50ETF  于2015  年2  月9  日至2016  年9  月2  日之间涨跌幅为-2.23%,而Buy-Write指数涨幅为3.27%。本周,Buy-Write  组合涨0.53%,50ETF  涨0.53%。
        隐波保持稳定。本周隐含波动率低位回升,认沽认购隐波差并未出现明显变化并继续保持在较低水平,大部分认购期权隐含波动率处于15%~20%之间,大部分认沽期权隐含波动率处于15%~30%之间。使用各行权价上的虚值期权隐含波动率可对于各到期月份合约的隐含波动率进行刻画,可观察出明显的隐含波动率微笑。
        50ETF  期权套利空间较小。根据相关模型,50ETF  期权本周共出现0  次符合条件的多空套利机会;出现0  次符合条件的箱式套利。
        仿真交易活跃程度较低,CVX  指数有效性受到影响。本周沪深300  指数上涨0.21%,CVX  指数周内小幅回落。考虑到近期沪深300  指数期权仿真交易极不活跃,其对应的CVX  指数参考意义相对较低。故本期周报不对于周内CVX  指数走势进行进一步解读。
        风险提示:市场系统性风险。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com