投资建议  
        本周动力煤、炼焦煤价格均继续明显拉涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤炭板块有所回调，但总体估值仍处于较低水平，我们判断在政策、涨价双重刺激下，板块中长期有望延续估值修复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦煤首选西山煤电、潞安环能、冀中能源等；焦炭山西焦化、陕西黑猫。    
        行业观点  
        动力煤继续上涨，南北或现差异。本周受以神华为首的煤炭企业9月长协价普涨20-25元影响，国内动力煤继续上涨。目前山西大同南郊动力煤市场Q5500  V28  S1车板价360元/吨，周环比上涨7.5%。内蒙鄂尔多斯地区动力煤市场Q5500  V30  S1车板价310元/吨，周环比上涨6.9%。本周港口调入量相对持平，整体调出量有所增加，港口库存出现大幅下降。北方港口受环保限产及山西修路高速限行、神府地区拉煤堵车严重等影响，港口煤炭供应紧张情况依旧不减。随着北方逐渐变凉，以及受9月21日汽车限载汽运费将大幅提涨预期影响，以往的9月下旬冬储时节今年明显有所提前，刚性需求推动煤价再涨。南方地区需求明显减弱。一是受高温天气开始回调影响，一些火电企业开始逐步调低负荷；二是因G20保障空气质量因素，辐射区域短期用煤需求仍受到影响。  
        焦煤焦炭价格继续趋强。本周钢厂、焦化厂焦煤库存相悖情况继续存在。钢厂焦煤库存小幅下降，主要受近期山西发往东北以及南方等地铁路运输受阻影响，钢厂焦煤到货量减少。焦煤资源依旧偏紧，但钢厂采购积极性很高，后市涨价概率依然存在。本周独立焦化企业焦煤库存则继续小幅上升，主要由于焦煤价格大幅上涨，焦化企业集中采购情况开始增多。目前，山西省吕梁地区炼焦煤市场S<1  G>75主焦煤价格715元/吨，周环比上涨5.9%；河北唐山1/3主焦煤报价820元/吨，周环比上涨6.5%。  
        供给侧督查力度依旧不减。继8月中十大部委组成的督查组赴各省市区督查去产能工作之后，8月30日发改委公布第三次全国环保监督通知。随着各地陆续公布本年度供给侧改革方案，多数省份具体到企业和设备，淘汰计划也较第一期计划有明显超出。市场预期传言的国家放松煤企276个工作日制度，我们基于调研及逻辑判断，认为其短期出现的概率不大。