投资要点:
上周板块回顾
上周建材指数涨幅约-0.9%,相对A 股指数收益约为-0.5%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-1.1%、-1.4%,三级行业管材指数涨幅约-1.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
板块涨幅前5 名:中航三鑫(+11.2%)、海螺型材(+7.5%)、太空板业(+6.3%)、鲁阳节能(+5.5%)、兔宝宝(+5.4%);涨幅后5 名:友邦吊顶(-9.6%)、海南瑞泽(-8.5%)、道氏技术(-8.3%)、再升科技(-6.4%)、韩建河山(-5.0%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
水泥行业
上周动态:上周全国水泥市场价格继续走高,环比上涨1.1%。价格上涨区域主要集中在山西、福建、湖北、广东、广西和四川等地,不同地区价格上调10-30元/吨。8 月底9 初,全国水泥市场价格在各区域轮番上调带动下继续走高,同比上涨7.6%;短期看下游需求整体尚未出现明显反弹,剔除雨水天气仅江西、广东和甘肃等个别省份企业发货能接近产销平衡,受G20 峰会以及价格大幅上调影响,多数地区企业发货仍在6-8 成之间。进入9 月,随着工程项目进入正常施工期,下游需求将会逐步提升,水泥价格将会继续上涨。
玻璃行业
上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1504 元/吨,环比上升59 元/吨。全国浮法玻璃库存3081 万重量箱(154 万吨),环比下降约1.5%。上周现货市场走势趋于稳定,市场价格调整的幅度和范围有一定的变化。前期价格上涨过快的华南和华中等市场趋于缓和;沙河地区在贸易商抛货影响下,部分厂家价格略有波动,后期趋于稳定,周末部分厂家报价小幅上涨,市场信心和企业出库重新回到正常轨道;京津冀地区和西南、西北以及东北等地区价格补涨幅度比较大,尤其是东北和西北地区已经进入旺季,加工企业订单环比增加明显,生产企业库存下降比较快。
玻纤行业
上周动态:8 月国内玻璃纤维市场运行偏弱,需求不济,市场成交平平,无碱粗纱多数品种价格松动。
投资逻辑
关注玻璃行业库存周期、水泥季节性涨价超预期带来的反弹机会。玻璃行业2015年下半年大量生产线冷修放水,中间商亦因悲观预期不敢囤货,行业经历长时间的主动去库存。今年受益于地产复苏,下游需求旺盛,行业进入被动去库存阶段,目前厂商库存已降至历史低位,后续“金九银十”旺季价格有望继续上涨,推荐玻璃板块龙头旗滨集团(玻璃涨价下业绩弹性十足);今年由于洪灾原因,需求短期抑制,但在雨水过后将会集中释放,加之受杭州G20 峰会影响,浙江、上海,以及江苏、安徽、江西的部分区域将会在8 月24 日至9 月6 日之间集中对水泥进行限产,短期水泥供给将出现紧张局面。三季度华东水泥价格大幅回落,目前价格基数不高。企业提价意愿强烈,预计部分主导企业将借短期供给紧张格局大幅推涨水泥价格,建议关注季节性涨价超预期催生的博弈性机会,建议关注华新水泥、海螺水泥、冀东水泥等。
此外,目前时点我们继续建议自下而上精选细分行业、优质龙头公司:一是与地产产业链相关度较低的新材料:玻璃纤维行业龙头长海股份,微玻璃纤维行业龙头再升科技;二是具消费属性的装饰建材:防水材料东方雨虹、板材龙头兔宝宝、家装PPR 管龙头伟星新材。
风险提示:投资超预期下滑,房地产持续低迷。