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研究报告:中大期货-能源化工(PTA)周报:检修装置增多,PTA期价重心上移-160906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-06 11:01:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军
研报出处: 中大期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,278 KB 分享者: sam****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面逻辑:
        近期影响PTA期价变动的主要因素为峰会期间聚酯减停力度超预期,但PTA装置检修计划相继出炉,PTA基本面较预期表现略好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后市从基本面来看,虽然部分PTA装置在峰会结束后有重启和提负意向,但伴随着逸盛海南、虹港石化和台化兴业等工厂陆续进入检修期,预计将抵消由于装置重启所带来的现货增量,市场整体供货量减少;江浙地区的聚酯工厂在峰会周期之后均有重启计划,且由于聚酯产品库存水平相对较低,产品加工利润进一步转好,聚酯工厂主动降负意愿预计不强,因此下游聚酯工厂复产节奏预期不会太差;整体而言,PTA市场供需向偏紧平衡方向转变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)影响期价另一主要因素为仓单问题,近日仓单快速流出,现已降至12万张以下,临近集中注销阶段,对市场仍有压制。从成本端来看,OPEC冻产讯息虽然一定程度上提振了市场信心,但其实际影响仍需评估,并且原油短期供给有增加可能,加上下游炼厂检修季即将来临,因此油价仍然处于下跌通道中,同时也对石化品行情有一定压制;PX供需格局预计略偏宽松,9月ACP商谈再度失败,一定程度上也表现市场偏空意向。综合而言,主流PTA装置陆续进入检修周期以及下游聚酯工厂峰会后复产进程的展开,预计将促进PTA供需结构向偏紧平衡方向转变,从而助推PTA期价重心上移,但成本端价格波动风险可能限制其上行空间。
        技术面分析:
        日线级别来看,主力期价仍处区间运行,TA701合约下方支撑位4700,上方压力位5100。
        风险因素:
        1.原油价格强烈波动。
        2.PTA装置突发性检修。
        

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