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研究报告:招商证券-流动性观察月报:宏观稳健,微观承压-160904

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-06 10:40:48
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王稹
研报出处: 招商证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 774 KB 分享者: dog****sh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

从宏观流动性角度看,在央行去杠杆决心的背景下,尽管8  月流动性出现阶段性紧张,央行亦无意大幅宽松,而是通过精准调控的方式,继续保持货币政策稳健的基调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票市场微观流动性呈现前松后紧的状态,预计9  月上旬仍将承压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        央行重启14天期逆回购,释放其有意锁短放长提高资金成本的信号,受此影响市场预期全面宽松节奏放缓。短期资金偏紧,7天期Shibor和国债收益率上行。债市也在流动性紧缩的担忧下继续调整。但美联储加息预期推迟至12月份,暂时缓解了外围压力。
        8月份股票型基金发行份额25亿较7月大幅回落,债券型基金发行规模环比大幅上升,总体看来,8月份新发经济投资于股票的规模处于今年以来的历史高点,主要源于8月混合型基金与债券型基金的发行规模扩大。
        沪股通单月累计净流入213.9亿元,环比大幅上升。2016年1月至8月沪股通连续呈现资金净流入,8月是今年以来的最大单月累计净流入。且为今年以来的新高。8月QFII、RQFII与7月基本持平,QFII投资额为5416亿元(人民币),RQFII投资额度为5103亿元。
        

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