企業消息/報告簡評
        香港零售銷售略見回穩  –  政府統計處公佈16年7月份零售銷售總值為港幣346億，同比下跌7.8%及環比下跌2.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】珠寶鐘錶方面，16年7月份則錄得零售銷售總值為港幣54.83億，同比下跌26.3%及環比上升0.2%，或銷量下跌29.2%(對比六月份為下跌20.7%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）藥品及化妝品的零售銷售總值於7月份同比上升9.0%及環比上升13.5%至37.18億。
        來港旅客下降趨勢收窄  -  根據香港旅遊發展局數據，直至16年7月份來港旅客人數為3,220萬，年初至今的跌幅由16年上半年的7.4%收窄至16年7月份的6.0%。大陸訪港旅客為2,430萬人，年初至今的跌幅由16年上半年的10.6%收窄至16年7月份的8.8%。同時，年初至今來自國內/美國/其它世界各地的遊客佔比為75.6%/2.1%/22.3%（15年全年為77.3%/2.0%/20.7%）。
        儘管年初至今的遊客下降趨勢有所放緩，我們預期零售銷售總值於今年餘下時間將持續疲弱，由於：1）年初至今的總遊客人數遠低於去年同期，尤其是大陸訪港旅客。2）銷售量未見明顯好轉。我們相信周大福（1929  HK  -  HK  $5.39），周生生（116  HK  -  $14.60）及六福（590  HK  -  $18.04）將繼續受到影響。相反，我們認為莎莎國際（178  HK  -  $2.97）及卓悅（653  HK  -  $0.365）有望扭轉形勢。而兩者的預期收入增長分別為-2.3%（17年全年）及-9.1%（16年全年）。（孫晉誠）