市场回顾
上个交易周,沪深 300 上涨 0.21%,上证指数下跌 0.10%,创业板指数下跌0.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万公用事业板块小幅上涨 0.06%,各个子版块普跌,仅有两子板块上涨分别为环保工程及服务(1.19%)和水务(1.09%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股近半下跌。
涨幅前五的公司为科 融 环 境(19.3%)、国中水务(14.1%)、甘肃电投(10.2%)、神雾环保(9.0%)、万邦达(7.9%),跌幅后 5 的公司为渤海股份(-13.3%)、高 能 环 境(-8.0%)、长 春 燃 气(-7.9%)、大 通 燃 气(-6.2%)、博世科(-6.0%)。
投资要点
第三批 PPP 示范项目公布在即,环保持续高热度,为各类环保综合服务上市企业提供广阔发展空间。根据财政部 PPP 项目工作计划,由财政部等 20 个部门联合推动的 PPP 第三批示范项目清单 9 月初将公布。从前两次示范项目情况来看,与环保相关的市政类、生态建设和环境保护类项目从数量、落地率到投资额都将很有可能继续占高比例。公用环保仍将是 PPP 模式的焦点之一所在。此外,2014 年至今,国家出台各类制度、指导性文件 50 多个,引导基金 1800 亿元,积极规范、推进 PPP建设。近日财务部报告中也指出要大力推广 PPP 模式,加力实施积极的财政政策,运用 PPP 模式加强城市地下综合管廊等薄弱环节建设。各细分领域如环评、环监、咨询、工程总包、高新技术仍有广阔的项目发展空间,关注拥有硬实力的专业环保综合服务上市企业。重点推荐标的:(1)碧水源:膜技术高新技术企业,污水处理整体方案提供者。上半年公司营收同比增长 123%,归母净利润同比增长 76%。公司拥有成熟的核心膜技术和超过 350 项专利技术,建有全球规模最大的膜研发制造基地以及净水产品研制基地,并推动核心技术进入新的区域水务市场,作为黑臭水体治理、海绵城市、地下式 MBR 再生水厂 PPP 项目订单的有力支撑例,属于 PPP 项目运行中的高附加技术。(2)葛洲坝:PPP 基建龙头布局环保,超 600 亿在手订单。公司具有央企背景,综合能力强,融资优势大。近期,公司积极推进国企改革,控股股东中国能建集团已经率先启动股权激励计划。此外,公司看准环保产业巨大的发展前景和机遇,积极转型布局环保业务,先后成立了绿园公司、中固科技,并收购凯丹水务,环保业务全面展开。组建 PPP 专项团队以来,订单量持续走高,以有超过 600 亿在手订单,框架协议估计 3000 亿左右。
(3)博世科:甲字号环评资质配环科院全部环评业务,非公开定增保障项目推进业绩增长。上半年公司实现营收 2.82 亿元,同比增加 26%,归母净利润 0.21 亿元,同比增加 4%。公司作为广西环保行业龙头,近期其控股子公司博环环境取得国家甲字号《建设项目环境影响评价资质证书》,并收购全部广西环科院环保有限公司全部环评业务,为其打下布局环评又一坚实基础。此外,公司中标沙洋县乡镇污水处理厂 PPP 项目,在手订单充足,累计 18 亿元,下半年有望持续落地。