荐股逻辑：中天能源通过一系列资产运作，完成了重大资产重组，公司实际控制人发生变化、完成了注入资产的借壳上市以及配套募集资金，实现了主营业务由零售百货向天然生产销售的转变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司逐步完善天然气产业链，向油气上游延伸，目前公司油气储量丰富，产量较大，未来将直接受益于油价反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　转型天然气产业。中天能源完成借壳上市后，主要从事业务可以分为加气站板块、LNG分销板块、制造业板块和LNG工厂板块四大业务板块，已在武汉、南京、青岛、宣城、嘉兴、无锡等城市获得燃气经营许可从事天然气生产与销售业务。公司将进一步完善天然气产业链。
　　非公开发行股份完善产业链。2016年4月23日中天能源发布《非公开发行股票预案》，拟发行不超过2.45亿股募集资金不超过23亿元，发行对象为包括实际控制人邓天洲、黄博在内的不超过10名特定投资者。扣除相关费用后募集资金净额将用于以下项目：江阴液化天然气集散中心LNG储配站项目、收购青岛中天石油投资49.74%股权并出资、偿还贷款及补充流动资金。
　　收购加拿大油气资产，延伸天然气产业链。中天能源完成对中天石油38.5%的股权收购，合计持有其51%股权，成为中天石油的控股股东。中天石油的NewStarEnergyLtd.油气田资产已证实经济可采储量为2469.62万桶油当量，产量约为4200桶油当量/天。公司对海外油气资产的收购是公司向天然气上游资源延伸的重要一步，符合公司天然气全产业链布局的发展战略。
　　继续扩展油气上游业务。为了实现油气业务一体化、公司业务国际化，公司发行股份募集资金及自筹资金收购中天石油投资49.74%股权并进行增资，连同已持有的0.52%股权，公司合计持有中天石油投资50.26%股权，从而实现控股地位。中天石油投资的LongRun公司原油、液化石油气和天然气2P储量分别为3490.5万桶、2300.6万桶和5350.38亿立方英尺，合计约为1.47亿桶油当量。2015年平均产量为3.24万桶油当量/天（目前3.5万多桶油当量/天），同比增长3.9%，收购的油气资产产量高、储量丰富。
　　油价反弹过程中业绩弹性大。截至2016年上半年NewStar公司和LongRun公司合计拥有地质储量（OOIP）超过24亿桶油当量，产量超过3.92万桶/天。我们认为油价短期震荡但不改上行趋势，在未来油价反弹过程中公司业绩弹性大。
　　盈利预测与投资评级。我们预计中天能源2016~2018年EPS分别为0.32、0.49、0.76元（按照非公开发行完毕后13.79亿股进行摊薄）。按照2017年EPS以及25倍PE，我们给予公司12.25元的目标价，维持“增持”投资评级。
　　风险提示：业务转型与拓展风险；非公开发行进度不及预期风险等。