投资要点
        业绩符合预期，630抢装带动二季度出货量增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2016Q2总出货量为662MW，其中包括公司自身电站开发的50  MW组件，环比增长30.3%，同比下降9.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度收入约为2,524.1百万元，环比增长7.4%，同比下降7.1%；毛利率为18.2%（2016Q1：20%，2015Q2:  6.3%）；归属股东净利润为71.8百万元，环比下降9.7%，同比增长112%。每股ADS收益为4元。由于二季度公司组件价格降低，公司二季度收入略微增长，毛利略有下降。但公司净利润已连续两个季度为正，上半年盈利状况明显好于去年同期。
        政策助力，公司双玻组件应用于光伏领跑者计划。能源局2016年6月3日下达《2016年光伏发电建设实施方案的通知》，对各类电站规模进行了规定。2016年7月，财政部、税务总局联合下达《关于继续执行光伏发电增值税政策的通知》，规定三年内对纳税人销售自产的太阳能电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。政策的支持有助于维持国内光伏市场的稳定发展。公司于2016年6月并网了50MW大同领跑者项目，此项目全部使用公司的熊猫双玻组件，该组件采用行业领先的熊猫N型单晶硅电池技术，具有双面发电、高效率、可进行商业化大规模生产的优点，能使组件效率提高至18.8%。  
        积极布局海外市场。日本市场是公司最重要的海外市场，二季度光伏组件出货量占总出货量的32.4%，已经连续7个季度超过120MW。二季度美国市场的组件出货量占比为6.3%，欧洲二季度的组件出货量占比为1.7%。  
        我们的观点。英利绿色能源（YGE.N）是全球领先的光伏组件生产商，受益于中国630光伏抢装的影响，公司二季度出货量环比大幅增长。公司6月并网了大同50MW领跑者项目，国内连续出台的利好政策使得公司中国光伏仍可期，同时公司亦在积极布局海外市场。我们认为公司产品具有相当的竞争力，但由于630后光伏组件价格下降剧烈，最近的招标价格已降至约3元/瓦，我们对公司能否完成全年出货目标维持谨慎态度。由于上半年业绩较佳，我们预计公司全年业绩将出现同比增长，建议投资者一般关注。  
        风险提示：全球光伏市场增速放缓，光伏组件价格继续下降，更高的反倾销、反补贴关税。