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研究报告:海通证券-美国8月非农数据点评:非农再度走弱,9月加息无望-160905

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-05 17:09:13
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,顾潇啸
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 590 KB 分享者: hig****ome 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:北京时间9月2日晚间,美国劳工部公布数据显示,8月美国新增非农就业15.1万,失业率为4.9%,劳动力参与率为
        62.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的观点是:
        ①  8月非农再度走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国8月新增非农就业15.1万人,连续两月高增长后再度跳水。8月平均每小时工资环比仅0.1%,也低于前值和市场预期。就业数据公布后黄金大涨1%,美欧股市全面上涨。
        ②  主因商品领域负增,服务业走弱。8月商品生产领域就业减少2.4万,制造业、建筑业均是拖累。服务业领域新增就业也低于预期,仅15万,其中教育健康增加3.9万、休闲住宿2.9万,专业与商业服务2.2万,金融服务1.5万,普遍不及上月。美国8月劳动力参与率持平至62.8%,失业率持平4.9%。
        ③  9月加息概率大降,12月仍看数据。非农数据是美联储加息依据的重要来源之一,如今再度走弱,预示美联储9月议息会议大概率按兵不动。但从历年情况看,8月非农数据通常会在之后得到上修,再加上近期美国经济数据向好,联储官员一半以上发表鹰派言论,所以12月加息的可能性依然较大,但能否成功仍看经济数据。
        从期货市场数据来看,9月加息概率降至21%,11月降至25.9%,12月微降至54.2%。
        ④  即使年内加息一次,影响或小于去年。如果美联储今年内加息一次的话,短期内中国的汇率和金融市场仍会承受一定压力。但考虑到市场恐慌情绪会低于首次加息,日欧央行宽松可对冲美元紧缩,中国债市提供的投资回报率依然不低,冲击的程度或不及去年底的加息。
        

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