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中国重汽研究报告:摩根士丹利-中国重汽-3808.HK-给予增持评级,目标价4.6元-160905

股票名称: 中国重汽 股票代码: 3808.HK分享时间:2016-09-05 16:57:41
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根士丹利 研报页数: 1 页 推荐评级: 增持
研报大小: 72 KB 分享者: pei****ox 我要报错
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【研究报告内容摘要】

摩根士丹利发表研究报告,指中国重汽(4.16,  0.22,  5.58%)(03808.HK)估值被低估,现价仅2016年预测市账率0.5倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重汽管理层料公司重型货车销售增长会加快,今年下半年盈利按年会明显改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大摩称,由於重汽今年上半年较预期为佳的现金流,目标价由4.1元提升12%至4.6元,给予‘增持’评级。
        大摩预期,由於早前出口基数较低,及7月起内地对建筑用货车需求重拾增长,今年下半年,重汽的重型货车销售会再录双位数增长。而大摩认为,重汽的轻型货车销售强劲增长,亦扭转该分部过去四年亏损局面。此外,大摩称,内地对重型货车的环保规管收紧,会刺激重型货车升级及置换。
        大摩引述重汽管理层称,7月及8月的销售及新订单较今年上半年明显加快,强劲势头料延至今年下半年。料MAN系列产品销售跑赢大市,明显改善下半年盈利。大摩表示,重汽轻型货车毛利率由去年上半年的8%明显升至今年上半年的10.4%,而重型货车毛利则轻微放缓至12.7%,不过该分部经营溢利空间仍稳定。
        

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