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        本周改革动态：聚焦大督查+深改组会议
        本周改革相关动态主要为国务院启动第三次大督查，以及深改组会议密集通过14份文件确认改革继续提速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国务院近日启动的第三次大督查重点包括保持经济平稳发展、推进供给侧结构性改革、促进创新驱动发展、保障和改善民生等四方面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）关于“督查”一词近期出现多次，最近一回是在8月16次的国常会上，提出要在全国开展一次对钢铁煤炭行业化解过剩产能的专项督查。而这次国务院下发的大督查，同上面的煤炭钢铁去产能督查相比，是一个更全面意义上的督查。自2014年以来，本届政府已经进行了三次大督查。前两次大督查分别于2014年与2015年启动。
        除了加码改革以外还要关注到，在督查重点中，本次把保持经济平稳发展放在第一，具体措施中包括重大投资项目开工建设、促进社会投资尤其是民间投资持续健康发展、清理盘活财政沉淀资金、扩大消费需求等，第二个重点才是推进供给侧结构性改革。我们认为，这是高层在多次表明改革决心的同时，也并未忽视下半年经济下行压力。而下半年的一大突破口就是PPP。
        8月30日，总书记主持召开中央全面深化改革领导小组第二十七次会议并发表重要讲话，这是今年的第八次会议，也是下半年以来的第二次。会议密集通过了14项文件，这在以往都属罕见（之前最多是在第19次会议上，审议通过了10个文件），似乎也昭示着改革加快的脚步。按照总书记的话来说，“当前和今后一个时期，是全面深化改革的施工高峰期，是落实改革任务的攻坚期”。
        基本上可以认为这一次深改组会议是7月召开的第26次会议的强调版和升级版。从内容上看，我们认为这一次有两个亮点，一个是绿色金融，一个是“三权分臵”的土地改革方案出炉。绿色金融方面，会议强调其是实现绿色发展的重要措施，也是供给侧结构性改革的重要内容。土改方面通过了《关于完善农村土地所有权承包权经营权分臵办法的意见》，这意味着对土地经营权的进一步放活
        G20前瞻：总书记把脉世界经济
        9月3日，总书记在杭州B20峰会发表重要讲话，把脉当前中国，把脉世界经济合作也释放了许多有用的信号。追溯总书记上任以来在G20会议上的历次讲话，我们认为以下几个关键点值得把握。
        首先，关于“经济中高速增长”。总书记开篇名义，表明“有信心、有能力保持经济中高速发展。”2015年11月总书记在土耳其的演讲中，也一字不差地提到这句话，但当时的演讲是先说世界经济再谈国内，这次的顺序相反。我们认为一个重要的原因恐怕是，当下相比于去年底，经济下行压力更大，而所谓信心比黄金重要，总书记的话或寄希望于一锤定音提振信心。
        其次，关于供给侧结构性改革。改革这事，在土耳其的演讲中也有提到。当时放在“有能力保持中高速增长”之后的第一个信心来源里，且只提全面深化改革未提供给侧。这一次大有不同，这一次放在下一步工作的第一点里，且明确把供给侧改革作为解决当前经济发展主要矛盾的抓手。
        第三，关于创新。创新仍然当之无愧是这次G20会议的首要议题。在谈到中国的下一步战略时，第二点即为“坚定不移实施创新驱动发展战略”；把脉世界经济，第一点就提到要通过创新开辟增长源泉。且这一次较以往力度更大，因为中方推动制定的《二十国集团创新增长蓝图》有望就此落地。
        最后，关于国际局势的判断。回到去年底的演讲，当时总书记的担忧主要集中在国际金融危机上，而这一次则加大了对国际合作碎片化和地缘政治风险的担忧。我们认为这其中有两个大背景，一个是今年以来朝鲜半岛核问题、萨德事件、南海争端等事件带来的冲击，另一个是2015年国际贸易规模大幅下降的事实。因此在三个努力方向上，总书记给出的顺序是和平→合作→治理。
        风险提示
        经济下行压力加大，国际贸易保护主义抬头。