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长和研究报告:摩根士丹利-长和-0001.HK-维持与大市同步评级,目标价100元-160905

股票名称: 长和 股票代码: 0001.HK分享时间:2016-09-05 16:06:34
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根士丹利 研报页数: 1 页 推荐评级: 大市同步
研报大小: 66 KB 分享者: met****y3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摩根士丹利发表报告,指欧盟委员会批准WIND与意大利3合并,符合该行及市场预期,据历史数据估算,交易令长和(103,  0.20,  0.20%)(00001.HK)
        欧洲的3G业务2015年自由现金流倍增,令集团整体现金流较去年的270亿元上升15%,合并可产生资本开支及营运开支协同效益;该行亦预计会带来约50亿欧元的成本协同效益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该行上调长和目标价,由95元升至100元(此相当预测今年市盈率12.4倍),评级维持‘与大市同步’,同时调高对其每股资产净值预测6.5元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行称,上调长和2017至2018年每股盈利预测分别5%及6%,认为合并後意大利的ARPU每年会下跌5%,因为有Iliad加入市场;2017至2018年意大利的息税折旧摊销前利润率分别为30%及35%,部分被2.5亿欧元的财务费用抵消。
        

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