2016  年上半年净利润  43.9亿元，同比提升  21.4%
        复星国际(11.6,  0.64,  5.84%)2016年上半年实现营业收入325.1亿元  （人民币，  下同）  ，  同比提升9.3%；录得净利润  43.9  亿元，同比提升  21.4%，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        保险利润环比提升明显，下半年市场回暖有望助推保险业绩
        保险板块上半年录得净利润  10.1  亿元，同比下降  43.5%，与市场波动表现一致；值得注意的是，环比提升约  2.2  倍，我们认为在  2016上半年资本市场较为清淡的情况下，这是保险利润企稳的信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受到低利率环境、  “资产荒”的影响，保险板块的利差较2015  年下降1.3  个百分点至  1.3%，随着下半年资本市场的好转、承保端改善导致的负债端成本进一步降低，我们预计保险板块全年的利差将小幅提高至  1.5%。
        债务利率水平持续降低，仍有进一步下降空间
        公司2016  年上半年净债务率略提升至72.8%，但中长期债务占比由2015  年的57.4%提高至66.4%，债务结构持续优化；另外，公司通过采取债务置换的方式进一步降低了公司债务成本，由4.97%下降至4.65%，随着更多低息债的发行并置换高息债，我们预计年底乃至明年债务利率水平将持续降低。未来资产的变现，如所持分众传媒股份于  12  月下旬解禁、Ironshore  的上市等将增加公司资产的流动性，并能够有效降低公司债务率，有助于公司获得更高评级。
        更加聚焦“健康、富足、快乐”  ，通过全球化、专业化打造商业闭环
        以制药领域为例，公司首先通过内生式增长，然后进行补强式的收购，在深度全球化、产业化布局过后，进行进一步的整合，从而实现优势互补和资源共享。我们认为这一模式若能够推广到公司的其他优势领域，如医疗器械、医疗服务等，将让公司的竞争优势和价值得到极大提升。
        提高目标价至  15.77港元，维持买入评级
        我们以最新计算的每股  NAV18.55  港元为预测基础，按照综合企业  15%的折价率给予公司15.77  港元的目标价，较前一日收市价有46.8%的上升空间，重申买入评级并长线看好