香港零售价值指数增长持续放缓，自2015年起至今出现同比减少，下降幅度持续扩大，零售销情转差，对商铺租金增长构成压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团也表示旗下香港租户上半年收入同比减少15%，跌幅高于香港整体零售额同期减少11%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）集团租户主要是高档零售品牌，所以影响较大。集团副主席于业绩会表示，从6及7月数据所见，租户中高档零售品牌虽然货品有降价10%，但同期商场人流上升10%，因此总销售额没有下跌。数据令她感觉到高档零售市场经已见底，下半年或会延续这好势头。但我们认为下半年或2017年销售仍然严峻，因此集团续租租金增长会放缓，整体租金收入增长也会放缓。
        预期公司2016年收入同比增9.0%至44，539百万港元（下同），毛利增5.7%至20，711百万，毛利率下降主要是物业发展的占比增加，而其毛利率较低。营业利润增9.7%至16，296百万，投资物业公允值变动减少79.3%至1，395百万，若不计公允值变动，集团核心税前利润增18%至16，417百万，股东应占利润减少13.6%至13，843百万，预期核心盈利增长达12%达12，285百万港元，因投资物业收入增加及物业开发盈利贡献增加。预期下半年人民币同比贬值幅度与上半年相若，但环比跌幅应该不大，因此预期股东权益略增3，000百万，至$310，012百万港元，或每股$102.3港元，我们以0.6倍市账率作估值，以反映未来租金增长空间仍少，物业估值有下调风险的预期，公平估值为61.38港元，评级为‘增持’，风险是内地物业价格同比下降，内地物业销售疲弱及香港零售市场疲弱。